本周又是举国吃瓜的一周，毕竟出事的是大名鼎鼎的刘强东，最重要的是他牵扯的是性丑闻。
而在如今巨大的国际舆论压力下，这位白手起家的中国亿万富豪，毫无疑问面临着形象和信用坍塌的风险。这对京东公司的影响，也可想而知。
此案件爆发后的两个交易日，京东股价分别大跌5.97%，10.64%，目前最新股价为26.30美元（盘中一度跌至26美元），创2018年以来新低。
京东近期股价走势
于是，各种阴谋论也随之而来。毕竟在美国，各种尔虞我诈做空，包括利用性丑闻，都是被允许的。当然，这里面有很大一部分人是在洗地，他们企图用自己所谓的”阴谋论”来掩盖刘强东的犯罪行为。
而且，冰冻三尺非一日之寒，仅仅是”性侵事件”不会将京东的股价拖累到如今这种地步。京东的问题，种子早已埋下。
早年的时候，当阿里巴巴还只有淘宝的时候，京东就找准了阿里的两个痛点，一个是假货，一个是物流，如今这两张牌也正是京东的主打牌。
京东通过自营，控制了产品从采购到销售的所有环节，以杜绝假货的存在。后又通过传统的3C后和后来的京东超市，拉来了大量的流量。
物流方面，晚上下单早上送到，把用户体验上升了一个新的高度。
只是，在后来的日子里，随着天猫和菜鸟物流的出现，京东举起的这两张王牌，都被阿里纷纷按下了。
2013年5月，阿里巴巴、银泰集团联合复星集团、富春控股、顺丰、三通一达等共同组建”菜鸟网络”，总注册资本50亿元。
目前，菜鸟包裹估值达1325亿，京东物流估值则为109亿美元。
更要命的是，前有堵截，后有追兵。京东的身后，又出现了一位强有力的竞争者，就是同样是腾讯系的拼多多。
根据拼多多上市前提交的招股书，截至2018 年一季度公司近12个月的GMV （网站成交金额）为1987 亿元。虽不及京东和天猫13,710 和21,310 亿元GMV，但拼多多同比增速却达到了851%，京东和天猫增速则为36%和35%，其中京东花了整整六年时间才达到拼多多如今的销售额。
天猫、京东和拼多多GMV 对比
其次，截至2018 年二季度，拼多多的年度活跃用户达到3.44 亿，同比增加245%。接近阿里巴巴中国零售市场2015 年4 季度的水平，超过京东2018 年一季度活跃用户账户数量3.02 亿。
这样的情况对于投资者来说，必然会担忧京东在竞争激烈的电商行业中被继续挤压。另外，摩根士丹利分析师也曾指出，京东正面临的激烈竞争严重影响了其市场份额和业绩报告中的指标，并由此将京东股票评级从增持下调至持平。
格局上完败的京东，在企业经营和财务状况上也是输的彻底。
如下图，2017年四个季度相加，京东的亏损为不到2亿元。而2015年，甚至创造了近100亿元的亏损。
再根据今年8月京东发布的2018财年二季度财报，尽管有腾讯”加持”，但是伴随着物流成本上涨，京东依然难以保证持续盈利的能力，截至12月31日四季度，京东净亏损人民币9.092亿元，远超分析师预估的亏损5.22亿元。
财报还显示在第二财季，Non-GAAP下，京东第二季度净收入为1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%。但京东的营收以及调整后的每股收益等数据却均不及市场预期，净利润同比也呈现大幅下滑态势，同比增速则创上市以来最低。
毫无意外，这不及预期的报表发布后，京东股价重挫5.22%。
此外，从2017年Q1到2018年Q2，京东各季度GMV同比增速分别为41.8%、46.5%、32.3%、33.1%、30.4%、30.5%。排除第二、四季度”11.11″与”6.18″的影响，京东的GMV增速一路下滑。市场份额方面，京东Q2市场份额为26.2%，较去年同期32.9%下跌了6.7%。
可以说，京东交出来的成绩单一份不如一份。而且过去三年，京东曾九次调整GMV口径。
相比之下，在阿里巴巴二季报中，收入是551.22亿元人民币，同比大增61%，创IPO以来的最高增速。过去一年，天猫的GMV增速从23%提升至30%。考虑到天猫的规模大约是京东的两倍，而增速相近，阿里巴巴完胜。
还需要注意的是，正如京东财报中所说，自建物流是京东一直以来的竞争优势之一，但其成本也是高居不下。
瑞士信贷就曾发布研究报告表示，为了应对阿里巴巴”新零售”带来的影响和冲击，京东在不断加大物流，技术研发和投资支出，从而导致其成本上涨。
截至2017年末，京东的设备、设施账面资产价值达126亿元。此外还有32亿在建工程、67亿无形资产、71亿土地使用权（约为2016年的3倍）。以上各项合计295亿，几乎全部为京东仓库、物流的投资、高额的人工成本形成的持续高投入导致了经营性现金流的贫瘠。
京东、阿里巴巴、亚马逊近年经营活动现金流情况
对于上市公司来说，最致命的并不是盈利问题，现金流才是。受此影响，瑞士信贷将京东2018年盈利预测下调33%，2019年盈利预测下调15%。
此外今年以来，刘强东曾在多个公开场合承诺投资。其中包括，承诺投资东北200亿人民币，承诺大力投资海南，已经承诺投资家乡湘潭100亿人民币。2018年，京东还投资了万达、新乐视智家，并且承诺到年底之前，每天会开业1000家京东便利店。
不难想象，要让这些承诺都如期兑现，将对京东的现金流进一步施压。
而从业绩这个角度而言，2017年京东较好的业绩，不管营收、利润还是现金流，特别是净利润实现上市以来最低的亏损，接近转正。2017年到2018年初，股价直上云霄，是可以解释的。
京东2017年股价走势
在这样的业绩增长压力之下，整个2018年，关于京东的负面消息频繁爆出。
今年3月，作家六六控诉京东”售假”并”玩弄”客户的文章刷爆网络。官媒《人民日报》甚至撰文《消费维权，电商不可推责》评论此事。
另外还有京东商户的集体退出现象，还有前阵子京东反腐风波（京东连续辞退了16人。其中4人因情节严重，直接被公安机关拘留，当中还包括了京东物流配送业务的几名高管）。再加上前段时间的”0元”斐讯事件，京东深陷P2P风波。
对于京东来说，当务之急或许是重拾各方投资者的信心。
可如今京东已经处于一个尴尬的地位。人心惶惶的风波还未完全过去，公司核心人物又陷入了”性侵”丑闻。而严重烧钱的物流除了继续做下去也没有别的出路，未来可能还要靠这个翻盘。
再加上市场就这么大，前有巨头阿里，后有后生拼多多，京东留给市场的想象空间还能有多大呢？
