中国年轻的A股市场，从1991年开始至今的2012年已21个年头了。在这21个年里，以上证指数计，其中有11个年头是牛市（上升市）；如以深综指计，则有10个年头是牛市，平均来说11个年份是牛市，或者说以年计，22年中有一半的时间里是牛市，并不象有人说的中国股市是“牛短熊长”，而是牛熊交替上演，演出一幕幕的悲喜剧。
牛市是令人兴奋的，而熊市则令人难忘。回顾这一半年份时间里的熊市是很有意义的。
阳光下无新鲜事，股市也一样。该牛的时候谁也挡不住，该熊的时候，怎么叫唤也没用。以平常心看待市场，就像观自然界现象一样的坦然，才能真正经历好熊市——无论是什么样的熊市。
A股熊市的底部特征有哪些
1、新股批量破发，增发基本破发，这个是最重要的一点。熊市底部，一定是极端失望情绪弥漫的市场，是存量资金瞎折腾的市场，ipo、增发都是吸纳资金，这部分不出现重大变化，基本没戏。
2、金融类全面破净，银行类pb打到0.7-0.8。个人预测本轮有可能打到新低，原因在于前几轮银行始终处于增长状态，现在增长停滞，高利差难以持续，缩表，坏账累计…对于银行来说，个人以为，是十多年前集中清理坏账以来，最凶险的一次。当然我相信倒闭之类事件是很难发生的。
3、市场资金成本高企、甚至持续上升，股市没有活水，慢慢会沉淀成一潭死水。
这是近七八年才有的感觉，现在理财收益、宝宝收益、民间借贷收益都在上升，资金紧张局面是在恶化，市场缺钱，其他投资渠道的收益都在上升，股市反而因为缺乏资金，难有起色。
何时是底？不完全确定，我觉得理财、宝宝类的开始持续下滑（注意：是持续），民间借贷批量跑路，资金寻找新的出路的时候，股市活跃度开始上升，有持续热点出现的时候，才是牛市起点。
4、市场现在还没有绝望，以茅台为首的漂亮50上升通道还算完整，还有这样成建制的队伍没被打垮，底部就没有到来。
一旦季度环比下滑，一字断魂刀随时落下，现在这批票是最大的风险。
5、券商盈利还很丰厚，年终奖还让人流口水，底部一定还没到。
6、熊市也有牛股，未来两年内可见高增长，增速50%以上，自身市盈率低，静态30倍以下，甚至20倍以下，同时伴随股本扩张，抓到你就牛逼了。这部分票不是十之一二，而是百之一二，甚至更低。
熊市底部应该如何买入
买在熊市底部
高抛低吸，似乎是股市不变的黄金法则。听上去非常简单。但实际做起来，并非易事。定投基金，有很多人说，这是很傻的事情。如果你看跌，那为什么不持有现金或者货币基金，等股市跌到底的时候，一次性买入，那样成本不是更低吗？
对于这样的问题，我只能呵呵。逻辑很对，但实操性几乎是没有的。关键问题在于，几乎没有人能准确判断熊市的底究竟在哪里。如果一次买入，很可能买在半山腰上。而会这样做的人，其思维中的赌性仍然很强，大概率会在后续巨幅下跌过程中心慌意乱患得患失。最后斩仓割肉，导致永久性亏损。
吃饱牛市涨幅
没关系，就算没买在最低，但我拿住然后等牛市起来后到顶点再抛出，仍然可以盈利很多啊。
呵呵，如果股市这么简单，怎么会有如此多人亏钱。不错，如果能买在最低点20%-30%附近，也算买在底部了，按说长期肯定能赚钱。但大部分人其实低估了自己的贪婪和恐惧，无法真正做到长期持有到牛市赚钱。为什么呢？举例说明：
当从底部起来之后，获得一定的盈利之后，你又开始产生了卖出的想法，比如在浮盈25%的时候，你会开始想，已经浮盈挺多了，后面可能会跌哦。要么我先抛出落袋为安，伺机再买入。Ok，你抛。结果没跌，又涨上去了，你急了。怎么不跌？啊，现在牛市了呀，前景是一片大好，我怎么还在想跌啊。赶紧再次追高，而且投入更大咯，加了一倍的资金哦。Ok，你加完，跌了。回撤到你浮亏12%。这时候，算上前一次，你浮盈多少，自己算一下。
这是一个很典型的韭菜例子。基本上以中学生的水平，也能看明白是怎么回事，这个人有什么问题。但每个人独处的时候，在无人看管和干预的情况下，你是如何操作的？你能完全避免自己成为这种人吗？
总结
人的自控能力并非通常所想的那么高。很多人不服，说我肯定能做到。你不用表态，因为表了也没用。这是非常个人化的事情，到时候做得到做不到完全是你自己的事，与别人无关。历史数据表明，绝大部分人是韭菜。
正确的定投，应该是尽量让自己的筹码，相对均匀的摊在底部区域，不要过于计较买入的成本是否是历史最低。但这个过程漫长而艰难，能守住节奏，坚定不移地走到最后的，是极少数人。
投资这件事，最难的地方，不是在于那些看上去比较复杂的事情，而恰恰是那些看似最简单的事情。
