美股目前已经持续了长达十年的牛市，而且还在持续，那么美股市场牛市对A股有何影响，它们有什么关联么？首先我们看一下两个市场的K线图
- 以上是A股和美股10年来的月K线图，可以看出，美股也有涨跌，但涨幅大，跌幅小
- 反观A股，10年间涨涨跌跌，还是没涨。
- 股市是各国经济的体现，比如美股体现的是美国经济这10年的发展，如果你想参与美股，那么要思考下，你看不看好接下来美国经济
- A股更多是政策市场，并不是一个有效市场，不多说了，说多都是泪。。。
- 如果美国经济继续发展，美股还将继续涨呗，
- 特朗普的嘴炮还是挺厉害的，一条Twitter干趴下了土耳其，要知道土耳其是第8大军事强国啊
- 特朗普时期，减税加息，继续看好美国经济。
美股这10年牛市中科技股是最大贡献者，比喻大家熟悉的苹果公司10年涨了17倍，还有做电脑显卡芯片的英伟达涨了30多倍。
如果说和美国这种发达国家比有点苛刻的话，我们来看亚洲邻居印度股市的表现，印度孟买Sensex30指数自2008年10月27日跌至7698点的低点以来，累计上涨350%，涨幅超过了同期标普500指数和道指，而且牛市持续天数达到3500多天。
相对别人家的股市，我们也有拿的出手的东东，就是房市，过去10年，北京房地产销售价格上涨了340%，上海上涨了197%，深圳更是上涨了362%。
为什么我们的股市不行，暴涨暴跌了，前几天看一个疑似巴菲特的评论:”如果以10年一个周期来看，中国A股经历了漫长的黑夜，他们的资本市场在这10年中的成长，竟然不是来自上市公司的主营业务成长，而是不断的不断的扩容，哦…我想你懂的
美股为何影响A股的走势，原因有三：
- “羊群效应”和“蝴蝶效应”。资本市场的情绪传导相当快速，当美股大跌时，那种恐慌情绪很容易蔓延在A股投资者和投资机构上，尤其是10年一次的金融危机说，吓到了很多人。
- 美国的经济地位。美国作为全球第一大经济体，对世界的影响是巨大的，美股可以说是全球资本市场的一个风向标。全球化的今天，美股的暴跌很容易影响那些，与之经济关系密切的国家。比如日本、韩国等股市也跟着大暴跌，A股也没有幸免。
- 中国与美国的贸易关系。近些年，中国成为美国的最大贸易伙伴，生意做到了美国各行各业，对美国经济有着举重若轻的影响。美股的暴跌，一定程度上也影响了我国很多全球化企业。
如何看待美国牛市的影响?
- 美股走了九年牛市，存在调整需求，而A股正处在改革调整期，出现大暴跌的几率大大降低。
- 中国资本市场还未完全开放，纳入明晟指数也只是其中一个开放措施，这种未完全开放状态的内在因素，决定了A股不会被美股牵着鼻子走，内因才起决定性作用，外因只是导火索。
- 中国经济持续向好，稳中求进的态势没有改变，目前各种改革措施也正在有条不紊的施行中，从长远来看，A股也不会持续大跌。但是，虽然影响有限，我们也应该充分考虑美股的影响，在该规避的时候规避，毕竟在日益开放的今后，资本越加自由流动，相互影响力、相互作用力将不断加强。
事实上，美股这个“最长牛市”也并非一帆风顺，根据笔者的统计，从2010年到2018年，道琼斯指数产生的千点震荡就有九次之多，但最终都化险为夷再创新高，有如大难不死的“九命怪猫”。而除了2017年风平浪静单边走高之外，千点震荡几乎每年都有1~2次，其中又以2011年7月到8月欧债危机带来三周大跌16%、2015年和2016年两度大跌超13%形成双顶、2018年2月8日单日暴跌超千点最为引人瞩目。这三次大跌过程中，都伴随着市场的局部恐慌，认为牛市见顶的声音不绝于耳。而这些千点以上的震荡，除了2015年5月受到中国A股调整影响，将时间拖长到稍长的一年以外，大多在半年之内便收复失地再创新高。如此稳扎稳打的走势，让人无法不佩服美股的韧性。即使这段持续时间最长的牛市终有结束的一天，这样的慢牛也是加载全球金融史册的重要事件。
经过充分调整之后的A股，未来是否有机会复制类似美股的“最长牛市”？
我们必须找到“最长牛市”的基因才能得到答案。笔者认为，和A股持续扩容不同，美股这波牛市是典型的“缩容式牛市”。
何谓缩容？
正是美股上市公司持续回购，造成市场流通股份减少所带来的牛市。通过回购，不仅可以直接推高股价，也提升了每股含金量，吸引场外资金的进一步参与。根据国金证券研报统计，2009年到2018年第一季度，上市公司成为美股的最大买家，单单标普500指数成分股的回购金额就达到惊人的4.23万亿美元，高盛更预估今年回购金额有望上看一万亿美元。相比之下，A股在过去十年经历了IPO和再融资的大扩容，上市公司主动回购缩小总股本占比极低，而且更多的是在股价持续下跌之后进行被动护盘。
美股上市公司为何有动力进行回购？
除了美联储通过几轮QE释放流动性压低利率、税改吸引海外美元回流之外，“股东中心主义”正是回购能够大规模实施的关键。一方面，低利率让举债回购提升每股含金量成为可能，另一方面则是机构投资者为主的结构，促使上市公司管理者选择简便易行的回购来回报股东。相比分红的税收以及扩大再生产的风险，回购对许多美股公司来说正是最便捷的方式。
正是在持续的大规模回购之下，美股尽管在过去九年多的时间里上涨三倍，但估值并未达到高度泡沫的水平。根据国金证券研报，8月初道琼斯指数成分股的平均市盈率为18倍出头，市净率为4.02倍，虽然和2007年美股见顶前接近，但却显著低于2000年1月见顶前的水平；和A股见顶前数十倍的市盈率相比，并不算特别离谱。
通过持续回购带来“缩容式牛市”，是美股过去十年的首要因素，而其次则是美国资本市场的开放性。除了美国本土优质企业之外，美股还吸引了包括中国大陆在内的许多境外优秀公司前来上市。上市公司作为股市的基石，只有持续吸引优秀公司上市，才能让参与其中的投资者获得良好的回报。我们熟知的阿里、京东、百度等中国大陆新经济龙头，都选择了美股而非A股上市，对国内投资者来说颇有“墙内开花墙外香”的意味。当然，一味吸引海外中概股的回归并非唯一途径，如何透过管理机制，让这些海外中概股以合理估值回到A股市场，成为回报投资者的工具而非高价套现的通道，正是我们市场建设者需要重点思考的。
美股的开放性还体现在对全球投资者的开放上，而这些境外的机构投资者和美国本土机构一起，共同构成了长线投资群体，成为稳定市场的中流砥柱。在投资和融资之间取得最佳平衡，围绕股东回报做文章，才是美股“最长牛市”的基因所在。
相比之下，A股的“长牛基因”还在打造中，比如扩大对外资的开放，以及引导养老金等境内长线资金入市等方面，已经取得了一定的进展；另外，较低的估值水平也有利于构筑坚实的底部。但在实质性回报股东方面，如回购上市公司股份、吸引真正优秀企业以合理估值上市，还有进一步提升的空间，这也需要市场各方来携手努力。
当然，天下没有不散的宴席，美股的牛市再长也有结束的一天，特别是在目前估值已经不算太低、总市值相比GDP已经较高的情况下，有不少投资者已经开始对美股保持谨慎的态度。
未来美股见顶是否会拖累A股？笔者认为，A股最大的利好就是已经提前下跌释放风险，未来即使美股见顶回落，无非也就是延长A股磨底的时间而已。在十年前金融海啸之前，2007年10月中美股市同步见顶，但A股调整前期跌幅较大，最终提前美股将近五个月止跌企稳(见图2)。未来中美股市的对比，也极有可能出现A股提前美股见底回升的景象。而在底部的构造过程中，更需要的是市场各类机制的不断完善，吸引长线资金和优秀企业参与，如此一来，下一波的A股牛市，才有望甩掉以往“大起大落”的标签，力争实现稳健的慢牛、长牛。
