经典的股票见顶K线组合，三重顶，多重顶和圆弧顶

数据库巨头甲骨文（纽约证券交易所股票代码：ORCL）连续第二个季度报告了不一致的结果，并提供了低于预期的指导。 该公司的云业务正在增长，但业务的其他部分正在下降。 甲骨文第一季度的总体收入增长仅为2％，而该公司预计第二季度将增长0％至2％。 根据联合首席执行官萨弗拉·卡茨（Safra Catz）对该公司第一季度财报的调查显示，尽管经济增长缓慢且云计算战略对市场份额增加负面影响以及市场份额增长轻微，但甲骨文认为其股票“被严重低估”。 仅在第一季度，该公司就为股票回购投入了近100亿美元，并再次授权120亿美元用于额外的股票回购。 当股票价格便宜时，快速股票回购并不是坏事。 但甲骨文的份额对我来说并不是很重要。 回购和税收 在非GAAP基础上，甲骨文第一季度每股收益同比增长18％至0.71美元。这听起来是一个很好的结果，而这种盈利增长率使得支付该股票非GAAP收益的16倍似乎非常合理。 但是，除去甲骨文广泛的​​股票回购和较低的税率的影响，并且总结几乎没有变化。公认会计准则第一季度营业收入仅增长1％，或按汇率调整后增长3％。甲骨文的税收法案同比下降了23％，稀释后的总股本数量下降了约6.7％。这两个因素占甲骨文每股盈利增长的主要部分。 甲骨文正从2017年底通过的税收法案中受益。虽然该公司未来几年将继续支付较低的税率，但盈利增长的好处是暂时的。一旦甲骨文的税率下降，这种盈利增长的顺风就会消失。 甲骨文可能会继续将现金投入到股票回购中，但它无法跟上第一季度实现的利率。在2018财年，甲骨文的自由现金流约为137亿美元，而仅在第一季度就有100亿美元的回购。甲骨文在资产负债表上拥有大约600亿美元的现金，但债务也几乎一样多。 并不是被严重低估 为一家公司以两位数的速度增长收益支付16倍的非GAAP收益是有道理的。但甲骨文第一季度18％的盈利增长率来自星号。基本营业收入仅以低个位数百分比增长，仅比货币调整后收入略快。 并非甲骨文股票价格昂贵。标准普尔500指数在未来12个月内的预估收益约为18倍，因此甲骨文的交易价格并不高于市场。但鉴于增长率低迷，它可能不值得溢价。而且肯定不是“被严重低估”。 甲骨文仍占据数据库软件市场的主导地位，其根深蒂固的地位和巨大的转换成本是关键的竞争优势，即使不是不可能，也会使公司陷入困境。但我认为甲骨文不仅仅是一项平均投资。

据中新经纬报道， 8月7日，住建部在沈阳召开部分城市房地产工作座谈会，强调各地要加快制定实施住房发展规划，切实做好房地产市场调控工作。对工作不力、市场波动大、未能实现调控目标的地方坚决问责。在“坚决遏制房价上涨”的政策目标下，中国楼市调控鼓点密集。据中原地产统计，2018年1-7月份，全国楼市调控达260次。刚刚过去的7月，各地累计发布超过70次调控政策。在7月，中央政治局会议已经对房地产调控作出明确表态，要下决心解决好房地产市场问题，坚决遏制房价上涨。 业内人士预计，下半年楼市调控力度将全面超过上半年，特别是从7月初开始，多个城市开始全面加码调控，预计升级的调控政策将不断出现。 融360最新数据显示，7月全国首套房贷款平均利率为5.67%，相当于基准利率1.157倍。虽然7月首套房贷利率依然“坚挺”，但上涨幅度已经有所下降。不过，购房者的购房成本仍有所上升，以最新首套房贷利率5.67%贷款200万元、30年等额本息还款计算，总支付利息约为216.5万元，要比2017年同期多还30万利息。 2018年以来，多地上调房贷利率，一、二线城市略显分化，从近几个月数据走势来看，一线城市首套利率上涨势头有所降温，二线城市则始终“高热不退”。7月，四大一线城市中，北京（5.47%）、上海（5.16%）首套房贷利率水平与上月持平，广州微降（5.55%），深圳（5.60%）继续上涨；二线城市首套房贷利率持续上涨，其中，武汉达到全国最高水平，为6.35%。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼对中新经纬表示，房贷利率水平本身就低于一般贷款利率水平，所以银行收紧房贷利率是正常回归的一种体现。“目前房价仍处于高位，房地产不确定因素增加，银行会通过调整房贷利率更加审慎地经营个人住房贷款业务。” 董希淼说。 据经济参考报援引业内人士表示，2018年在房地产坚持调控的背景下，涉房贷款整体稳中偏紧。本轮利率上涨或接近尾声，上涨幅度或逐步放缓。但从整体来看，未来较长一段时间内，房贷利率水平难以下调。 中原地产报告显示，虽然7月单月全国调控次数刷新历史纪录，在调控重压下，标杆房企销售业绩依然爆发，整体看，累计公布前七个月销售业绩的32家房企，销售金额达到25373亿元，同比上涨幅度高达37%。其中，碧桂园销售额3475亿元，同比上涨44.62%；融创销售2276亿元，同比上涨70%；新城控股销售1136.63亿元，同比上涨106.05%；中国金茂销售788.92亿元，同比上涨187.6%。 与此同时，房企资金链却频亮“红灯”。在地产政策维持偏紧的基调下，房企发债频遭拒。此前，保利置业申请发行的15.14亿元资产支持证券项目状态，从6月19日的“中止”变更为“终止”；万达50亿元供应链ABS，从一年前的“中止”也转为“终止”；美好置业公告称，鉴于市场环境变化，主动撤回2018年公司债发行材料；华夏幸福40亿元私募、合生创展小公募100亿元、金融街50亿元、碧桂园200亿元公司债均处于“中止”状态。 上海首套房利率重回9折泡汤 值得注意的是，据《21世纪经济报道》在8月9日晚间报道，工商银行、农业银行当天同时调整上海首套房利率折扣，从95折降至9折，为首次购房者释放利好，而二套房利率维持“较基准利率上浮10%”不变。上海是全国一线城市中唯一存在首套房利率折扣的城市，堪称硕果仅存。 据腾讯新闻《一线》报道，从接近工商银行上海分行信贷人士处了解到，工行上海分行正在召开紧急会议，商量是否还采用首套房9折利率。该人士表示，前一日该消息在市场传播后，社会舆论巨大。因此上海分行领导正召开紧急会议商量利率优惠是否延续，“大家都在等通知”。 有媒体消息称农行上海分行也否认下调首套房贷利率。澎湃新闻援引农行上海市分行表示，将严格执行差别化住房信贷政策，未对个人住房贷款利率政策进行下调。 该媒体消息称，根据中央关于“坚决遏制房价上涨”的要求，农行上海市分行将进一步加强个人住房贷款差别化信贷政策执行力度，继续支持购房刚性需求，按借款人风险情况审慎定价，加强贷款审核，严控信贷资金违规流入房地产市场，坚决遏制房价上涨，确保房地产宏观调控政策落实到位。 易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，如果说银行在调整政策后又被叫停了，那么就说明政策管控还是很严厉的，或者说暂时来看，银行本身政策放松和中央的政策有违背的地方。而且当前一放松，容易引起市场的亢奋，造成房价难以压制的现象。但从侧面也说明银行本身从商业运作角度看，其是有类似的放松动作或倾向的。总体上说，未来商业银行资金面若是要宽松，那么都需要在房住不炒的大框架下进行。