什么是估值分析?

估值分析是估计资产的近似价值或价值的过程,无论该资产是企业,股权,固定收益证券,商品,房地产还是其他资产。分析师可能会使用不同的方法对不同类型的资产进行估值分析,但是共同点将着眼于资产的基本原理。

重要要点

估值分析旨在估计资产(例如业务或证券)的公允价值或内在价值。
估值分析依赖于几种不同的方法和模型,以便根据不同的输入或变量得出单个价格。
根据要考虑的资产类型,该资产是否产生现金流量以及评估的目的,将采用不同的评估程序。

了解评估分析

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估值分析主要是科学(数字运算),但也涉及一些技巧,因为分析师被迫对模型输入进行假设。资产的价值基本上是该资产预期产生的所有未来现金流量的现值(PV)。例如,公司估算模型中固有的是关于销售增长,利润率,融资选择,资本支出,税率,PV公式的折现率等多种假设。

一旦建立了模型,分析师就可以研究变量,以了解在这些不同的假设下估值如何变化。对于分类的资产类别,没有一种万能的模型。制造业公司的估值可能适合多年DCF模型,而房地产公司最好以当前的净营业收入(NOI)和资本化率(cap rate),铁矿石,铜等商品为模型,否则白银将受制于围绕全球供需预测的模型。

如何使用估值分析

评估分析的输出可以采用多种形式。它可以是单个数字,例如估值约为50亿美元的公司,也可以是一个数字范围,如果资产的价值很大程度上取决于经常波动的变量,例如带有根据30年期美国国债的收益率,其久期不等,其估值范围在面值与面值的90%之间。估值可以表示为价格的倍数。例如,作为科技股的交易价格的40倍价格的市盈率(P / E)多,电信的股票在估值6倍企业价值 -到- 未计利息,税项,折旧及摊销前盈利(EV / EBITDA )或银行的交易价格是账面价格的 1.3倍(P / B)比率。估值分析也可以采用最终形式,如每股资产价值或每股资产净值(NAV)。

估值和内在价值

估值分析对于投资者评估公司股票的内在价值至关重要,以便做出更明智的投资决策。债券的公允价值与内在价值相差不大,即使有,但在负债沉重的公司的财务压力下,机会确实会偶尔出现。评估分析是比较同一行业中的公司或估算给定时间段内的投资回报率的有用工具。