什么是降级?

降级是证券评级的负面变化。当分析师认为安全性的未来前景较最初的建议有所减弱时,就会发生这种情况,这通常是由于公司运营,未来前景或行业发生了重大的根本性变化。

多个组织提供卖方研究并以买入,持有或卖出评级对证券进行评级。股票的降级将把评级从买入变为持有,或从持有变为出售。债务也有其评级系统。该评级机构指定字母等级债务,类似于学校赢得了字母等级。当债券降级时,它可能会从“ A” 评级变为“ BBB”评级。

降级可能与升级形成对比。

重要要点

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降级是指分析师主要基于某证券的基本面改善而对其估值的负面变化。
降级到特定证券通常是由定性和定量信息触发的,这些信息会导致该证券的财务估值下降。
降级的最大缺点是,这会增加公司的债务和股权资本成本,并经常导致股价立即下跌。

降级的工作方式

分析师对证券提出了建议,以使他们的客户或投资者大致了解该证券的预期表现。当建议的依据(例如股票价格或公司财务报表中的新发布数据)发生变化时,将对这些建议进行调整。

有些评级机构唯一的责任是研究债务发行人并为发行人的各种类型的债务分配评级。标普和穆迪是两个主要的评级机构。有时,债券投资组合会根据债务的等级限制其可以持有的债务类型。评级为 “ BBB”及以上的债务被视为投资级。如果将其从投资级别的“ BBB”降级到投资级别以下的“ BB”,它将对特定债券的价格和前景产生严重影响。任何仅被授权持有投资级或以上债券的投资组合将不再能够持有该债券,而由此产生的抛售可能会压低该债券的价格。由于发行公司基本面恶化,债券可能会被降级。

降级的原因

发行公司发布有关证券交易委员会对公司运营进行调查的信息后,分析师可能会将股票从买入降级为卖出。由于发行公司的基本面恶化,或者由于当前的市场或宏观环境不利于该公司的业务范围,股票的评级也可能会降低。

对于股票和债务证券,降级通常会导致更多负面新闻。在幕后,升级的最大缺点是债务和股权的资本成本较高。较低的资本成本转化为较低的折现率,从而导致较高的估值和公司估值。与个人在信用评分“升级”后可能能够以较低的利率借贷类似,企业可以在积极的升级事件发生后更频繁地以较低的利率进入资本市场-降级具有相反的效果。

除了彻底的降级事件之外,信用评级机构和股票评估机构都发布监视列表或类似列表,以表明证券或公司为降级作好准备。投资者和债权人都密切关注证券或业务前景的潜在方向变化。

股票降级的一个例子是分析师将特定股票(或行业)的投资评级从“买入”提高到“持有”。这种降级有时会伴随着分析师对该股目标价格的下调。结果,当投资者重新评估新的较低的价格目标和建议时,该股当天上午下跌了2.5%。