现代投资组合理论解释

随着市场的不断变化,评估潜在的风险和回报以及投资可能会非常棘手。在你构建投资组合时,你可能正在寻找理想的投资,以帮助实现最大化的回报,同时最大限度地降低风险。

这类投资几乎不可能找到,但这并没有阻止人们制定战略和理论来实现完美的投资。迄今为止最受欢迎的是现代投资组合理论(MPT)。

现代投资组合理论

1952年,哈里·马科维茨(Harry Markowitz)在“ 财经杂志”(Journal of Finance)上发表了他的论文,震惊了资产管理领域,该杂志概述了他的现代投资组合理论。从本质上讲,该理论旨在帮助投资者建立一个基于任何市场风险水平最大化预期回报的投资组合。

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他的理论背后的想法是,应该建立一个多元化的无关资产组合,以便更好地降低风险。从本质上讲,投资者不应该将所有鸡蛋放在一个篮子里。

这个理论今天仍然流行的原因是因为它对厌恶风险的投资者非常有吸引力。通过创建具有多种资产的多元化投资组合,无论市场环境如何,你都可以获得回报。如果一只股票遭受损失,你应该有另一只股票茁壮成长,无论在什么情况下都会让你看到回报。

Markowitz主张适当的投资不仅仅是选择资产,而是找到合适的资产组合可以显着提高你的风险收益率。

风险与回报

要了解现代投资组合理论,你必须了解与投资相关的回报和风险。回报被认为是资产随时间的升值 – 股票价格或股息的涨幅。

风险是估计资产价格平均变化的程度,也称为标准差。根据现代投资组合理论,在构建投资组合时应考虑风险的两个组成部分:

系统性风险:无法实现多元化的市场风险,如利率,战争和经济衰退。

非系统性风险:也称为特定风险,这些风险与一般市场波动无关。

有效的前沿

一旦了解了投资的风险和回报,你就可以在图表上绘制出所有可能的投资组合,以便可视化最佳结果。风险位于X轴上,返回位于Y轴上。的有效边界是向上倾斜的双曲线,或曲线,它表示最佳结果的最佳组合。

任何落在有效边界附近或沿着有效边界的投资组合都被认为是一项良好的投资,而低于投资组合的投资组合被认为是高风险,低回报且不可取。

意识到风险可以帮助制定多元化的投资组合,但重要的是要记住风险并不总是可以回避投资领域。事实上,它们是必要的并且格言是真实的:“高风险等于高回报。”但是管理这些风险是现代投资组合理论的全部。