市盈率是否真的告诉你要买哪种股票

您可能正在考虑投资的绝大多数股票的价格与收益比率随时可用，而对于那些您无法找到的股票，自发的市盈率很容易自行计算。您所要做的就是获取公司最新年度报告的副本。

市盈率在很多方面都说明了每一项投资策略。寻求巨额回报的投资者倾向于高P / E股; 缓慢而稳定的价值投资者被相同的市盈率所击退，发现它过于昂贵。如果你停下来思考一下，那么市盈率是否真的告诉你如何实现你开始投资的目标 – 未来赚钱？

没有投资者关心过去股票的价格。投资者关心未来。然而，你在任何地方引用的市盈率通常都是所谓的尾随市盈率。为了快速回顾，以下是用于P / E比率的公式：

市盈率=股价/每股盈利

分母中使用的每股收益是去年，因此称为“尾随。”市盈率的热情支持者认为这是尾随市盈率的明显优势，因为它代表实际的硬数字已经实现并且现在和永远铭刻在石头上。

怀疑论者会问先前收益的预测价值是多少？输入远期市盈率，您计算如下：

远期市盈率=股价/预期未来盈利

这里的分母不是过去的收益，而是预测的未来收益。预测是对未来可能会或可能不会发生的业绩的估计，或者有些人可能会说“估计”。估计每股收益数据是一致预期，来自对该股票的所有专业分析师的估计。

因此，许多人认为远期市盈率没什么价值，因为分析师的意见往往是错误的。很少有分析师准确地预测了近几年的市场崩溃，而且一些人确实已经做了几十年相同的预测。迟早，即使在旷野中哭泣，早晨太阳不会升起的声音也会被证明是正确的。

但在尾随市盈率中报告的每股“实际”收益是多少？他们有多准确？在获得会计师认证后，这些数字直接来自公司的财务报表。有会计和法律标准需要满足，所以人们会认为这些数字是有效的，但可能是错误的。

一些散户投资者认为公司披露其财务业绩的目的是告知投资界公司的现状。历史证明，这是一个危险的假设。

关于如何阅读财务报表的更好的书籍都会告诉你同样的事情。这些陈述的目的是尽可能地阐明公司的立场，甚至是误导性的，在极端情况下，是彻头彻尾的欺诈行为。

如果你对此表示怀疑，请阅读“房间里最聪明的人”这本书，这是安然在美国崩溃的故事。特别注意安然公司着名的会计师事务所Arthur Andersen所扮演的重要角色。

事实上，金融分析师表示，您可以从年度报告和季度报表附带的审计师备注部分了解更多关于公司真实情况的信息。如果您想了解更多关于如何分析财务报表的信息，请查找最佳分析师撰写的书籍 – 信用分析师。与许多市场分析师相比，他们更深入地阅读这些内容，因为他们有责任就贷款决策提供建议。

用于计算我们依赖评估股票的众多财务比率的所有信息均来自财务报表。这里的要点不是不信任你所读的内容，而是要自己深入研究年度报告，而不是完全依赖于你在金融网站上找到的比率。

一些散户投资者从不花时间阅读他们投资的股票的年度报告或自己的投资目标。他们阅读的内容足以理解财务比率分析的基础知识，并依赖其他人为他们开展工作。

最后，我们将考察澳大利亚两家最大银行 – 澳大利亚和新西兰银行集团（ANZ）和澳大利亚国民银行（NAB）的两个估值比率。

您已经了解到，将股票的市盈率分析与其PEG比率相结合，可以增加有关股票定价过低或定价过高的所需信息。以下是最新报告中ANZ和NAB的两个比率：

对于希望进入银行业的零售投资者来说，单独的市盈率实际上并没有告诉你多少，除了它们在历史市场平均市盈率15左右之外，并且从增长点来看都没有吸引力观点。

然而，如果投资者认为低于1的PEG可能使潜在的股票投资具有吸引力，那么NAB的PEG比率为0.96可能会被吸引。加上低市盈率可能表明这一份额是一个相对较好的交易。

该投资者发现了一些关于如何使用PEG比率的“经验法则”。你会在网上找到一些人告诉投资者，0.5以下的PEG是强买入，0.75到1.00的范围表明持有该股票。1.00和1.25之间的PEG是您应该考虑卖出的股票，而1.25和1.75之间的任何东西都是卖空的候选者。（简单来说，卖空股票实际上是股票将会下跌的赌注。投资者以特定价格“卖空”股票，从经纪公司借入股票。当股票下跌时，投资者购买股票，退回股票到经纪公司，并将卖空价格和购买价格之间的差额保持为利润。）

考虑这些比率可能会导致误导投资者做空ANZ，这可能是一个代价高昂的决定。在2010年6月下旬，澳新银行的每股交易价格约为22美元，截至2月中旬，澳新银行的交易价格约为26美元。有趣的是，NAB显示了完全相同的王子范围 – 2010年6月约为22美元，2011年2月为26美元。

也许这位投资者对如何使用市盈率和PEG等估值比率的研究没有达到这样的说法，即PEG比率并不能很好地预测非常大的股息支付价值股票，如NAB和ANZ！