在過去幾年中，美國股市一直波動不定。但股票期貨是對沖投資的一種方式，這樣任何單一的市場波動 – 無論是向上還是向下 – 都會毀掉你的投資組合。
理解股票期貨如何運作的最好方法是用有形的東西來思考它們。假設你擁有一家爆米花公司，你需要購買玉米來製作你的產品。每個工作日，玉米價格都會上漲和下跌。你想以最低價格購買玉米，這樣你就可以在銷售成品時獲得最大利潤。但是你意識到今天的玉米價格可能與現在的價格差不多。因此，你與農民簽訂期貨合約，以便在某個未來日期以特定價格購買他的玉米。
農民也需要賺錢，所以他不會就低於當前市場價格的價格達成一致。因此，你將同意公平的價格，以確保你在一年內對交易感到滿意。它不會是最高價格或最低價格，但你們中的任何一方都不會受到劇烈的市場波動的影響。
股票期貨的運作方式大致相同。雙方訂立合約，以在未來某個日期以特定價格買入或賣出特定數量的股票。股票期貨與小麥，玉米和豬肚等有形商品（用於製作培根的豬的底面）之間的區別在於，股票期貨合約幾乎從未持有到期日。這些合約是在期貨市場上買賣的 – 我們稍後會根據它們的相對價值進行探討。
在美國，你可以買賣單一股票期貨或股指期貨 – 基於道瓊斯工業平均指數或標準普爾500 指數等指數的合約。
讓我們更多地了解期貨合約。
當你買入或賣出股票期貨時，你不會購買或出售股票證書。你正在簽訂股票期貨合約 – 在特定日期以固定價格買賣股票的協議。與傳統的股票購買不同，你從未擁有股票，因此你無權獲得股息而且你不會被邀請參加股東會議。在傳統的股票市場投資中，只有當股票價格上漲時才能賺錢。有了股市期貨，即使市場下跌，你也可以賺錢。
這是它的工作原理。股票期貨有兩個基本頭寸：多頭和空頭。多頭頭寸同意在合約到期時買入股票。空頭頭寸同意在合約到期時賣出股票。如果你認為你的股票價格會在三個月內高於今天，那麼你想要做多久。如果你認為股票價格會在三個月內走低，那麼你將會做空。
讓我們來看一個長期的例子。這是1月份，你簽訂了一份期貨合約，以4月1日的每股50 美元的價格購買100股IBM股票。合約的價格為5,000美元。但如果股票的市場價值在4月1日之前上漲，你可以提前賣出合約以獲取利潤。假設IBM股票的價格在3月1日升至每股52美元。如果你賣掉100股的合約，你將獲得5,200美元的價格，並獲得200美元的利潤。
做空也是如此。你訂立期貨合約，以4月1日的每股50美元的價格出售100股IBM股票，總價為5,000美元。但隨後在3月1日，IBM股票的價值降至每股48美元。做空的策略是在交割股票之前買回合約。如果你在3月1日購買合同，那麼你需要支付4,800美元購買價值5,000美元的合同。通過預測股價會下跌，你賺了200美元。
買賣期貨合約的有趣之處在於你只需支付合約價格的一定百分比。這稱為保證金買入。典型的保證金可以是合同價格的10％到20％。
讓我們使用我們的IBM示例來了解它是如何發揮作用的。如果你走得很久，期貨合約說你將在4月1日購買價值5000美元的IBM股票。對於這份合約，你需要支付5,000美元的20％，即1000美元。如果股票價格上漲到每股52美元，而你在3月份賣出合約5,200美元，那麼你賺200美元，比你的初始保證金投資增加20％。不是太寒酸。
但事情也可能會變壞。如果股票價格實際上下跌，最終在4月1日達到每股48美元，那麼你必須以4,800美元的價格出售5,000美元的合約 – 損失200美元。這是你初始保證金投資的20％損失。如果股票大幅下跌，則可能損失超過初始投資的價格。這就是股票期貨被視為高風險投資的原因。
在保證金購買時，你還應記住，如果你的投資價值低於預定水平，你的股票經紀人可以發出追加保證金通知。追加保證金通知意味著你必須向經紀人支付額外的資金，以使期貨合約的價值達到維持水平。
單一股票期貨作為獨立證券購買時可能是風險投資。只需極少的市場波動，就有可能失去大部分初始投資。然而，有幾種策略可以與其他證券一起購買股票期貨，以確保更安全的整體投資回報。
最有效的股票未來策略之一稱為對沖。套期保值的基本思想是通過同時對同一投資採取相反立場來保護自己免受不利市場變化的影響。
假設你以50美元的價格購買傳統股票。為了用這種股票賺錢，價格必須隨著時間的推移而上漲。但股票期貨並不一定如此。除了買入股票外，你還可以在三個月內做空頭寸以在期貨市場上賣出相同的股票。這樣，即使你的股票價格在三個月內下跌，你也會在期貨市場上彌補一些甚至更多的資金。
對沖股票期貨投資的另一種方法是通過一種稱為差價的方式。一個日曆 價差是當你去短期和長期的-有兩個不同的交貨日期在同一個股票的未來-這是我們了解早期。例如，你可以簽訂兩個涉及IBM股票的不同合約。在第一份合同中，你同意在一個月後賣出100股。在另一份合同中，你同意在六個月後購買100股。使用這種策略，你可以從短期損失和長期收益中賺錢。
一個跨市場傳播涉及做多，並在相關市場做空兩種不同的股指期貨-像天然氣和電力公司 -具有相同的交貨日期。希望是一隻股票未來的虧損將成為其他股票未來的收益。
類似的技術是匹配對 價差，你可以在其中輸入期貨合約以購買兩家直接競爭公司的股票。這個想法是微軟的損失是蘋果公司的收益，反之亦然。如果這種情況一直發生，那麼你的投資總會收支平衡。希望是一個未來將勝過對方，而不一定會對競爭產生同等的損害。
如果套期保值和利差降低了投資股票期貨的風險，那麼投機就會大幅增加。隨著投機，投資者正在尋求快速兌現市場波動。通過投入大量資金的保證金，投機者試圖預測股票價格的短期波動以獲得最大收益。
股票期貨的主要優勢是能夠以保證金購買。投資保證金也稱為槓桿，因為你使用相對較少的資金來利用大量股票。例如，如果你有1,000美元可以投資，那麼你可以獲得10股IBM股票。但是，如果相同的1000美元，你可以購買50股IBM股票的期貨合約。
確實，你也可以在保證金上購買傳統股票，但這個過程要複雜得多。在以保證金購買股票時，你基本上是從你的股票經紀人那裡獲得貸款並使用購買的股票作為抵押品。你還必須支付利息給你的經紀人的貸款公司。與股票期貨的區別在於你沒有購買任何實際股票，因此初始保證金支付更多的是善意存款以彌補可能的損失。
在股票期貨上做空也比在傳統股票上做空要容易得多。為了做空期貨合約，你需要支付相同的初始保證金。賣空股票需要你在技術上擁有它之前賣出股票。要做到這一點，你需要先從你的經紀人借入股票。你將產生經紀人貸款費用和股息支付。
股票期貨比傳統股票提供更廣泛的創意投資。例如，對股票期貨進行套期保值是一種相對便宜的方式來彌補你購買風險股票的風險。而對於高風險投資者而言，沒有任何東西像投機期貨市場一樣具有潛在的利潤。
但股票期貨也有明顯的劣勢。股票期貨的高風險因素可能與利潤豐厚一樣危險。如果你投資股票，可能發生的最糟糕的事情就是股票絕對失去了它的全部價值。在這種情況下，你將失去初始投資的全部金額。對於股票期貨，由於你是以保證金購買，因此可能會失去你的全部初始投資並最終導致更多資金。
更重要的是，由於你實際上並不擁有與期貨合約交易的任何股票，因此你對該公司沒有股東權利。因為你不擁有公司的一部分，你無權獲得股息或投票權。
股票期貨的另一個缺點是它們的價值可能每天都在顯著變化。這不是你在1月份可以購買的安全類型，而是每月檢查一次價格。有了這樣一個高風險的證券，你的期貨合約的價值可能會像燙手山芋一樣從一天到下一天下跌。在這種情況下，你的經紀人可能會發出保證金通知，我們之前已經討論過。如果你對通話的反應不夠快，合同將按面值清算。
單一股票期貨在OneChicago交易所進行交易，這是一個完全電子交易所。個人投資者，也稱為日間交易者，可以使用基於網路的服務從其家用電腦買賣股票期貨。每個交易都有數十家公司向收取少量費用的個人提供在線經紀賬戶 – 如每期貨合約0.75美元。
股票期貨的日間交易應限於對市場運作方式以及以保證金購買證券所涉及的風險有深入了解的投資者。如果你能夠應對挑戰，請準備好花大量時間研究潛在的股票購買並維持所有現有期貨合約的保證金。你必須願意每天投入大量時間監控你的投資價格，以了解最佳的銷售或購買時間。這與股票的日內交易不同，價格變化通常以較慢的速度發生。
更保守的選擇是在股票經紀公司開立管理賬戶。到處尋找經紀人並進行研究。你需要找到一個清楚了解你的投資目標的人。一旦你建立了帳戶，此人將積極與你交易。在大多數經紀人 – 投資者關係中，經紀人被授予買賣期貨的權利，而無需為每筆交易直接授權。優勢在於經紀人精通最有效的股票期貨投資策略。缺點是你必須為他或她的服務支付管理費。
投資股票期貨的更為保守的策略是使用商品庫。它的功能類似於共同基金，大量投資者將其資金集中在同一投資組合中。該基金或資金池由具有特定商品專業知識的經紀人團隊管理 – 如股票期貨。大宗商品池被認為比個人管理賬戶更安全，因為個人投資者不負責追加保證金