在過去幾年中，隨著主動管理的大型股票基金難以超越基準，對被動投資的興趣正在上升。截至2019年10月，被動投資的兩種選擇-指數基金和交易所交易基金（ETF）的資產近占股票共同基金總資產的20％，而五年前的11月還不到1％。根據印度價值研究與共同基金協會（Amfi）的數據，2013年。目前，有89個股票指數基金和ETF跟蹤國家證券交易所（NSE）和BSE Ltd的指數，而2013年11月為40個左右。
被動基金複製他們追蹤的指數。它們的費用比率最低，並且被認為比活躍基金的風險低。但是，有一些因素可能會影響被動基金的業績，尤其是在印度等新興市場，在新興市場，股票市場還沒有美國或日本等發達市場成熟。這是三個這樣的因素。
濃度
NSE Nifty和S＆P BSE Sensex這兩個廣泛的市場指數都是市值加權指數。換句話說，在這些指數中，具有較高市值的股票（當前交易中）具有相對較高的權重。對於複製指數的基金來說，這導致少數股票的集中度更高。在只有少數股票推動上漲的市場中，集中度增加。例如，根據Motilal Oswal Institutional Equities和NSE的數據，Nifty排名前五位的股票的權重從2018年11月的39％增至2019年11月的42％。同樣，存在部門級集中度。例如，金融服務業佔Nifty的41％，Sensex的46％。
「高度集中在部門或安全級別被認為是有風險的。更加多樣化的投資組合可以減少給定行業或發行人的不良表現帶來的影響。」 Morningstar Indexes產品經理Harish Toshniwal說。
儘管集中的投資組合可能會隨著股票或板塊的增持而下跌，但當這些股票或板塊的表現良好時，它也會帶來豐厚的回報。 「如果我看一下大盤股指數，那麼大部分收益可以歸因於幾隻股票的表現。這將自動創建濃度。由於少數股票已實現回報，因此當這些股票表現不佳時，該指數也可能遭受重大打擊。因此，追蹤指數的被動基金也將受到打擊，」金融計劃公司PeakAlpha Investment Services董事總經理Shyam Sunder說：「對於主動管理的基金，理想情況下，基金經理應避免投注過多或下注。至少有餘地，這在被動基金中是沒有的。」
更高的跟蹤誤差
追蹤誤差是指數收益與追蹤該指數的基金之間的差額。根據Value Research提供的數據，截至2019年11月30日的三年內，各種ETF和指數基金的追蹤誤差在0.02％至3.55％的範圍內。
較高的跟蹤誤差表明，由於現金或費用水平較高或對股票的不同分配，該基金並未真正複製該指數。這使它面臨偏離其任務規定的風險。
與全球被動基金相比，印度被動基金的追蹤誤差更高，這背後有多種原因。 「諸如計劃的費用和支出，由於大量認購和贖回產生的現金流，經紀成本加證券交易稅，諸如股息分配的公司行為，由於電路過濾規則導致的證券交易所停牌，缺乏流動性等因素現金餘額和基礎指數的變動會導致被動資金的追蹤錯誤，」 Motilal Oswal Asset Management Co. Ltd.被動資金業務主管Pratik Oswal表示。
設法保持較低的費用比率並限制成本的ETF的跟蹤誤差也較小。 Plan Ahead Wealth Advisors創始人Vishal Dhawan說：「印度管理良好的ETF的價格在1-2至30個基點之間，尤其是追蹤Nifty和Nifty Next 50等指數的流動性ETF。」
流動性
對於ETF而言，流動性可能是一個問題，因為與指數基金不同，它們只能在交易所買賣。您只有在有足夠需求的情況下才能夠出售，但情況並非總是如此。 Dhawan說：「除了追蹤Nifty和Nifty Next 50的ETF以及銀行業指數以外，對於ETF而言，流動性是一個問題。」
同樣，取決於交易所對ETF的需求，ETF可以相對於資產凈值（NAV）折價或溢價交易。
你應該怎麼做
減輕集中風險的方法之一是投資於追蹤均等加權指數的被動型基金，其中每隻股票的權重都相同。有一些指數基金，例如DSP Equal Nifty 50基金，Principal Nifty 100等權重基金和Sundaram Smart NIFTY 100等權重基金，它們追蹤的指數均分配給指數中的所有股票。桑德說：「這可以作為一種選擇，但目前沒有很多選擇。」
專家稱，您也可以將主動和被動策略結合起來。 「鑒於被動型基金在大盤股中的表現如何，尤其是在最近幾年，投資者應該將大盤股的大約50％分配給ETF或指數基金。在中小型和中型及部門性基金等其他類別中，最好還是選擇活躍型基金，因為它們能夠產生更高的alpha值。」
如何在主動和被動基金之間劃分投資組合，還取決於您的風險承受能力和回報期望。如果您無法自行決定，請諮詢理財師。
