ITC的綜合收益大大弱於預期，但公司稅率下調所帶來的收益似乎是一種節省。反映這一點，該股在周五的交易中上漲了2％以上。
其核心捲煙業務實現了可觀的增長，收入同比增長6.8％至584.20億盧比。儘管這也意味著在關鍵運營指標上捲煙銷量增長了約3％，但這種增長可能使投資者感到失望。此外，競爭緊追ITC，並可能限制其定價能力。
「捲煙部門的銷售增長率與第一季度相似，為6％，表明銷量增長了3％，市場份額持續下降。我們注意到，在豪華過濾嘴細分市場（64毫米過濾嘴棒）的價格急劇上漲以及每支棒煙價格點達到5盧比的幾個品牌退出之後，ITC的捲煙銷量增長受到了影響，」 Emkay Financial Services在給客戶的一份報告中說。
在其其他重要的快速消費品業務中（約佔收入的26％），銷售額同比增長了約4％。儘管這可以與其他快速消費品公司相提並論，但營業利潤率仍然很低，這表明ITC未能實現所需的成本改善。
其酒店業務的收入同比健康增長17％。 ITC的新物業開始獲得回報。但是，這裡的運行性能一直很弱。
總體而言，Ebitda的利潤率在第二季度提高了約110個基點，達到38.4％，這主要歸功於其捲煙業務中更好的產品組合和經營槓桿。息稅折舊攤銷前利潤是指收入，稅項，折舊和攤銷前的收益。
此外，隨著公司轉向新的公司稅率結構，其凈利潤得到了提高，這導致大量現金節省。凈利潤同比增長約36％。但是，稅前利潤同比增長約10％。
尋找更大收益的投資者可能不會發現很多積極因素。但是，由於在過去一年中該股低於大盤，因此估值似乎合理。展望未來，大部分增長將必須來自其盈利的捲煙業務，否則該股票可能沒有太大的提升其市盈率的空間。
「該股表現明顯不佳，目前的FY21EEPS估值（每股收益估計）為19倍，下跌空間似乎有限。但是，增長的誘因仍不存在，捲煙稅的可能增加仍然是近期的盈利風險。」
