太陽可能正落在香港房地產開發商的黃金時代，他們發現自己被認為是抗議活動席捲整個城市的「根本原因」。然而，對於精明的選股者而言，開發商的艱難時期可以證明是有利可圖的。
抗議最初集中在一項法案上，該法案將允許政府將逃犯轉移到香港與包括中國大陸在內未與之達成正式協議的任何轄區，但很快就變成了社會問題的焦點，包括該市缺乏經濟適用房的問題。擁有世界上最高的租金價格。
最初具有彈性的開發商及其股票價格在抗議活動中受到損害：一些人提供了大幅折扣，以誘使潛在的購房者重新考慮購買新公寓。其他人，例如商場老闆港鐵和太古地產，已經看到商店要求減租，原因是包括所有重要內地遊客在內的人流量下降。
同時，北京將動蕩歸咎於香港開發商的貪婪，其中包括億萬富翁李嘉誠（Li Ka-shing），他們與大陸精英緊密地交織在一起。現在，香港政府正在空置開發商擁有的農田，以建造更多的公共住房。
鍾國輝說：「儘管抗議者一直在表達他們對中央政府更大程度的政治參與的要求，但對於他們中的很大一部分，缺乏經濟適用房和經濟機會下降是造成這種不滿的主要原因。」晨星投資管理公司（Morningstar Investment Management）香港和中國房地產高級股本分析師。
隨著購物者的遠離，香港零售商的股價暴跌。分析師稱，但這並不能使他們明智地購買
自從6月初開始的和平示威變成暴力事件（以7月21日在元朗地鐵站內發生的衝突為標誌）以來，頂級開發商的股價已暴跌。
市值最大的開發商新鴻基地產（Sun Hung Kai Properties）下跌了17.5％，而第二名的恆基地產（Henderson Land）下跌了16％，信和置業（Sino Land）下跌了13％，領匯房地產投資信託（Link Real Estate Investment Trust）下跌了12％，新世界發展減少了18％。在7月中旬之前，這些庫存一直在增長。
金融服務公司CGS-CIMB Securities International的香港和中國房地產負責人鄭志剛（Raymond Cheng）表示：「香港的房地產股平均價格較6月或7月的高位回落了15％。」 「像碼頭控股這樣的地主，其交易價格是過去20年來最低的估值之一。」
程說，市場已經將抗議活動的負面因素考慮在內，除了中國人民解放軍進入香港的最壞情況升級之外。
他補充說，由於香港的房地產價格下跌空間有限，投資者應尋求購買新鴻基，亨德森和新世界發展公司等開發商。
抗議活動的轉折發生在9月4日，當時市長林鄭月娥（Carrie Lam）正式撤回了不受歡迎的引渡法案，該法案最初引發了示威遊行。但是抗議者並不滿意，關注的焦點轉向了他們的其他不滿，包括對經濟適用房的需求。與此同時，北京支持的媒體施加了壓力，指責香港房地產開發商的動亂。
新世界捐贈了將近五分之一的農田儲備用於建造公共房屋。
為了消除熱量，新世界發展上周三向政府和慈善機構捐贈了將近五分之一的農田儲備-300萬平方英尺-用於建造公共房屋。
在下一個交易日中，其股價上漲了2％，扭轉了股價下跌10天的趨勢。
彭博情報分析師表示，捐贈將削弱新大陸的長期盈利能力。
但晨星公司的鐘先生表示，捐款有助於將一些批評轉移給開發商。
他說：「中央政府將對捐贈進行積極評價，因為這有助於在一定程度上分散抗議者的緊張情緒和憤怒。」 「（它）還鼓勵香港政府加快農田的轉換過程，」其他開發商現在可能會效仿。
滙豐銀行（HSBC）最近的一份報告顯示，市場對香港房地產市場的前景過於悲觀。本地經濟可能會面臨更大的阻力，但過去兩個月，許多開發商放慢或推遲了項目，以等待更好的時機來引發強勁的銷售，滙豐銀行認為這會很快。
開發商與政治的緊密聯繫可能解釋了香港最大的禍患：收入差距擴大」
其他開發商降低了新的統一價格，以吸引買家。例如，新鴻基（Sun Hung Kai）將其位於深水Po的庫里西房屋（Cullian West）的價格定在9月初的現行市場價格之下約25％。
從長遠來看，緩解住房危機的努力以及北京對住房政策的潛在加深影響是否會長期抑制香港房地產開發商的盈利能力，尚不得而知。如果住房供應增加和價格下跌，他們的股票是否仍對投資者有吸引力？
光大新鴻基（Everbright Sun Hung Kai）財富管理策略師肯尼·溫（Kenny Wen）表示：「我們看好選擇性房地產股。」他補充說：「如果（投資者）想挖底魚，那一定是有選擇性的。」
亨德森土地是溫家寶的首選，部分原因是，當時政府可以根據《收回土地條例》拿走這些未使用的土地來建造更多的公共住房，因為它擁有開發商中最多的農田。
他說：「如果政府購買土地，（亨德森）將進行估值調整。因此，這對資產負債表將非常有利。」
亨德森的市盈率處於7.50的低位。在彭博社調查的17位分析師中，有11位將其評為「買入」，四位為「持有」，兩位為「賣出」。其他擁有大量土地並獲得分析師好評的公司包括新鴻基地產和新世界。
根據美銀美林的一份報告，加起來，這座城市的開發商擁有約1億平方英尺的農田，最高可獲得50億港元（6.393億美元）至70億港元的收益。
分析師說，投資者應避免與太古地產等與購物中心緊密相關的開發商股票，而後者受到大陸旅遊業下滑的打擊。近期，太古成為首家削減租金的開發商，在其金鐘豪華旗艦購物中心太古廣場（Pacific Place）為租戶提供「臨時租金調整」，這是警察總部所在地，也是許多動蕩的目標。
CGS-CIMB Securities的Cheng表示：「對於購物中心業主，我仍然很猶豫，因為預計零售額將進一步下降，並且股價可能會繼續下降。」
DBS Vickers Securities研究總監傑夫·丘（Jeff Yau）預計，此類公司的股價不會在不久的將來恢復。鑒於零售市場前景不佳，對於零售業主來說，沒有任何短期催化劑。
光大銀行的溫先生預計，儘管香港開發商的收入增長率可能會放緩，但它們仍將保持盈利。他們在中國有投資以及租金收入，以彌補其他地區的下降。
溫家寶說：「我擔心的是，是否會有更多的中國開發商來香港，因為香港可以提供更高的利潤率，而且（如果中國開發商是）受到中央政府政策的推動。」
他說：「香港開發商可能無法獲得足夠的新土地。」 「這將影響他們的長期業務發展。」
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