香港交易及結算所對倫敦證券交易所的意外收購凸顯了兩個重大變化：世界股市的盤整以及香港在將自己作為通往中國的必要門戶所面臨的更嚴峻挑戰，因為越來越多的暴力抗議活動引發了對其的質疑。未來。
香港交易所366億美元的收購要約 – 儘管倫敦證券交易所的快速和措辭嚴厲的拒絕，它繼續推動 – 將成為歷史書籍之一。如果它成為現實，那將是2019年迄今為止世界證券交易所在併購交易上花費的最大年份。
根據數據公司Refinitiv的數據，2019年在香港交易所的提案中增加了創紀錄的66.08億美元，這也是倫敦交易所收購的目標。這是去年交易價值的25倍–24.5億美元 – 幾乎是2006年的三倍，其中249.8億美元創下了交易所併購活動的最高年份。
倫敦交易所拒絕香港出人意料的收購要約，強烈表示將上海視為「首選合作夥伴」
香港交易所的建議強調，玩家在整合競賽中需要兩件事：獲取數據和技術，以及中國日益重要的股票市場。
倫敦證券交易所（LSE）前首席執行官澤維爾•羅萊特（Xavier Rolet）在接受「南華早報」電話採訪時表示，「整合已經並將繼續成為全球全球交易所實現未來業務增長的趨勢。」
「最終，可能只有大約三到六個主要的全球參與者能夠生存，其中至少有一個以上海證券交易所為主，另一個與美國有關，」他補充道。
Rolet表示，除了獲得數據和技術外，交易所還渴望從風險管理和結算的整合，以及首次公開發行和其他資本形成中獲益。
作為其周三提出的報價的一部分，香港交易所表示倫敦證券交易所將不得不放棄收購報價Refinitiv，該收購報價僅在8月1日進行。
倫敦交易所希望Refinitiv在數據和技術方面做得更好。它表示交易正在進行中。
對於香港交易所而言，成功的交易將意味著地域擴張，與亞洲最大的股票市場之一（東京是市值最大的市場，其次是上海）與歐洲第二大股票市場（泛歐交易所更大）結婚。
正如香港交易所首席執行官李小嘉周三在電話會議上所說的那樣，「現在是時候將亞洲和歐洲最大的交易所之一聯合起來，共同建立全球交易所。」
倫敦證券交易所和Refinitiv「對於香港交易所來說太大了。因此，合併預定條件是Refinitiv交易被撤銷，」根據花旗的一份研究報告稱，該交易對香港交易所的評級為「賣出」，它不會指望被批准。
然而，野村證實該提議的優點。
「我們認為，擬議的合併將為香港交易所和倫敦證券交易所集團帶來增值，因為他們的業務在地理和產品服務方面具有很強的互補性，」中國金融和金融科技研究部主管唐納德唐盛波表示。野村國際在一份研究報告中。
「但目前交易成功的可見度有限，因為它處於非常早期階段，」唐說，並補充道，香港交易所需要讓兩個交易所的股東批准這些交易，同時它還將面臨多重監管在英國，美國和歐洲獲得批准。
香港對倫敦證券交易所的大膽收購面臨全球監管機構的審查，為其艱苦的審批程序增添了動力
在駁回香港交易所的報價時，倫敦證券交易所表示，它更傾向於將上海證券交易所作為其合作夥伴，直接進入中國大陸。 6月，倫敦證券交易所與上海證券交易所開始實施股票連接計劃，類似於允許內地與香港之間進行交易的鏈接。
「（W）我們不相信香港交易所為我們提供亞洲最佳的長期定位或中國最佳上市/交易平台，」倫敦經濟學院主席唐·羅伯特寫信給他的香港同行勞拉查施梅和李。
羅伯特還提出了香港的抗議活動及其未來的拒絕。
「我們認為您的股票代價的價值本質上是不確定的。香港的持續情況增加了這種不確定性。此外，我們質疑香港交易所作為長期戰略門戶的可持續性，」他寫道。
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