Murtuza Arsiwalla認為，由於多元化的上市房地產開發商的估值模型正在發展，因為其收入模型包括年金和現金流。
Kotak Institutional Securities董事Arsiwalla在接受彭博社（BloombergQuint）的Niraj Shah採訪時表示，對於在住宅，商業和酒店業經營的公司，甚至擁有土地儲備的公司，這些細分市場中的每一個都可以被視為不同的業務。 因此，他說，將對每一個採用不同的倍數。
「我們為開發業務分配的倍數低於租賃業務的交易倍數，因為商業業務將永久產生現金流量，而從手頭的項目來看開發業務時並不清楚，」說。
房地產投資信託後，商業領域進行了重估。 他說，房地產投資信託基金要求進行的披露有助於了解年金資產的增長軌跡，這使兩家公司更接近於假設租金的兩位數增長。
Arsiwalla還希望看到住宅或開發空間的重新估值。 他說，如果管道項目開始受到高度重視，它們可能會變成多頭炸彈。 他說，住宅空間有可能以目前規模的2倍，3倍或4倍增長，但與沒有現金資本化的商業空間相比，由於現金流的年金性質，其具有較低的風險回報率的商業空間面臨著更高的風險。
Arsiwalla說，引入RERA法規和降低3％的印花稅已導致在時間表內交付項目，節省了消費者成本，為開發商帶來了更高的銷售額，同時也為政府增加了印花稅徵收做出了貢獻。
偏好轉移
根據Arsiwalla的說法，消費者偏愛有組織的開發商而不是實力較弱的公司是顯而易見的。 這是因為執行風險降低，並且該行業在過去的四五年中變得越來越資本密集。 此外，監管框架的收緊使得邊緣企業難以生存。
他說，到2030年，有組織的上市領域中的某些企業的市值可能是其當前規模的4倍或5倍，這並不奇怪。
Arsiwalla說，在過去的幾年中，開發人員的數量減少到一半。 儘管如此，大型開發商的市場份額仍處於低個位數。 他說，在泛印度市場上，沒有哪個企業能比中國同行高1％或1.5％的市場份額，而在中國市場上只有2到3家公司佔據主導地位，這顯示出巨大的增長潛力。 因此，未來將屬於具有規模，良好的客戶召回，較低的執行風險以及可獲取低成本資本的公司。
