1.情緒很陰暗
周一大部分股市都處於熊市中。 羅素 2000 RUT，+1.93%，較近期高點下跌超過 20%，這是熊市的定義。 納斯達克 COMP，+3.13% 僅差一個百分點。 標普 500 SPX 指數上漲 2.43%，表現更好。 它只是滑入修正（下跌10％）。
這引起了很多痛苦。 這並不好玩，但它告訴我們現在是逆勢買入的好時機。 根據這種投資風格，當人群異常看跌時，你想看漲。 現在就是這樣。
對於我的股票信《Brush Up on Stocks》（下面的生物鏈接），我跟蹤了大約 10 個指標來感受情緒。 以下是三個看漲信號的摘要。
* 投資者情報牛熊比率衡量股票通訊作者的情緒。 我將其用作反向指標。 較低意味著他們更加看跌，這是看漲的。 該指標表明，當該讀數低於 2 時，市場開始看起來很有吸引力。當它跌至 1 或以下時，股票看起來非常有吸引力。 上周為 1.59，但現在肯定更接近 1。 我們將在本周晚些時候發現該指標何時更新。
* 芝加哥期權交易所的 CBOE 波動率指數 VIX，-9.28% 是一種流行的恐懼指標，因為它衡量的是預期波動率。 更高的水平意味著更多的恐懼。 它開始在 25 上方顯示出誇張的看跌（這在反向意義上是看漲的）。底部通常以上升到 30-40 範圍的峰值為標誌。 周一它在 39 點附近交易。
* 美國個人投資者協會 (AAII) 每周對投資者進行一次情緒調查。 當該指標極度看跌時，是時候買入了。 現在就是這樣。 當多頭百分比減去空頭百分比下降到 -10 時，該信號觸發買入信號，基於四周移動平均線。 我們很親密。 最新讀數為 21% 看漲，46.7% 看跌，一次性讀數為 -25.7。 四周移動平均線為-8.15。
這張圖表由 -0.88% 首席投資策略師 Liz Ann Sonders 的 Charles Schwab SCHW 提供，顯示了當前的負面信號有多極端（這是看漲的！）。
總結：投資者情緒明顯低迷，這表明我們接近市場底部。
2. 內部人士並沒有引導我們遠離股票
由於收益季節，內部人士現在處於鎖定狀態。 因此，他們的買入/賣出比率意義不大。 但我們仍然可以追蹤這個比率，因為一些內部人士仍然活躍。
業內人士目前並不看好。 但他們也並不謹慎。 根據阿格斯出版的維克斯內幕周刊，他們是中立的。
我寧願看到他們看漲。 但有趣的是，我可以告訴你，在特別急劇下跌的日子裡，內部人士一直在加緊購買，包括新興科技和工業、化工和房地產等周期性領域。 他們正在購買對經濟敏感的股票——而不是像消費必需品這樣的防禦性股票——這將我們帶到了接下來的第 3 點。
總結：內部人士並不看跌。
3.經濟會好
我認為現在是看漲的一個關鍵部分是，經濟不會陷入衰退，美聯儲也不會將其推向衰退。
經濟真的能在美聯儲加息和縮減政策中倖存下來嗎？ 我認為是這樣，因為正如 Leuthold 的策略師和經濟學家詹姆斯保爾森所概述的那樣，經濟中存在許多嵌入式刺激來源。
它們包括： 購房狂潮（那些房子需要裝滿東西，許多可以承受一些改造項目）。 強勁的消費者資產負債表和支持消費者支出的收入水平。 消費者信心低迷，這告訴我們隨著新冠疫情的緩解，還有很大的改善空間。 企業資產負債表強勁。 由於供應鏈障礙，庫存水平很低，因此庫存增加階段即將到來。
非常低的失業率無疑是一個很大的風險。 低失業率通常預示著經濟周期的結束。 緊張的勞動力市場可能導致美聯儲無法控制的工資價格螺旋上升，除非提高利率直到它造成經濟衰退。
不過，這一次可能不會發生，因為公司的資本支出 (capex) 如此之高，Yardeni Research 的 Ed Yardeni 指出。 與工人相比，高資本支出創造了更多的技術和機器組合，從而提高了生產力（每個工人的產出）。 這減輕了公司向客戶收取更多費用以抵消更高工資的壓力。 生產力縮短了工資價格螺旋。
總結：由於 Omicron 和惡劣的天氣，第一季度的增長肯定會放緩。 但經濟實力將在整個 2022 年持續。第一季度增長放緩實際上可能是個好消息，因為它將緩解通脹擔憂。
近期催化劑
市場有在美聯儲會議前大幅拋售的習慣。 在這個高通脹時代，交易員對美聯儲的意外消息感到緊張，因此他們在會議前賣出。 這可能解釋了當前的一些弱點。 美聯儲周三再次開會。
在這個危險點過去後，市場應該會堅挺，因為通脹正在趨於平靜，我們不會有任何意外。
National Securities 首席市場策略師 Art Hogan 表示：「我們認為通脹可能在 12 月達到頂峰，第一季度數據將顯示連續改善。」
這是有道理的，因為通貨膨脹是由供應鏈問題引起的，這是一個可以解決的問題。
「雖然每個人似乎都希望預測美聯儲將在 2022 年加息 3 次以上，甚至在 3 月會議上加息 50 個基點，但我們認為這兩種情況都不太可能，」霍根說。
股票
金融和能源一直是「躲避」技術破壞的好地方。 它們仍然很有趣，因為它們的相對估值不錯，正如您在美國銀行 BAC 的這張圖表中看到的那樣，+0.88%。
鑒於下面突出顯示的潛在趨勢，這兩個群體應該會繼續表現良好。
銀行
自 1 月 14 日公布財報以來，摩根大通 JPM 股價上漲 0.89%，跌幅超過 13%，原因是該銀行的高額開支令投資者感到意外。 但摩根大通仍然是主導美國銀行業的信用卡、財富管理和投資、零售和商業銀行巨頭。
因此，隨著利率上升，它將受益。 只要收益率曲線保持向上傾斜，這有助於銀行賺取更多的錢。 銀行在短期借款，在長期借款。 向上傾斜的收益率曲線也預示著未來的穩健增長，這將有助於這家銀行開展更多的消費、商業和投資銀行業務。
所有這一切都可能解釋了為什麼摩根大通內部人士最近買入了該股的回調，建議你也應該這樣做。
活力
今年油價 100 美元的預期比比皆是，但並非遙不可及。 基本面很好。 摩根士丹利能源分析師 Martijn Rats 列舉了「三重赤字」的三個驅動因素。 庫存不足（庫存很低）。 生產者的閑置產能不足。 由於能源公司將開發資金轉移到綠色能源上，新生產投資不足，這種情況不太可能改變。
如果你想在能源領域添加一個名字，你可能會比跟隨沃倫巴菲特做得更糟。 伯克希爾哈撒韋公司 BRK.B，+1.70% 一直是雪佛龍 CVX，-3.52% 的大買家。 由於對美國二疊紀盆地、哈薩克和墨西哥灣的投資，雪佛龍到 2025 年的產量將比 2020 年增長近 10%。
破壞者
顛覆性公司現在已經過時了，因為——egad！ — ARK Investment 的 Cathie Wood 可能擁有它們！ 但無論股市如何，優秀的顛覆者都會繼續顛覆，這將有利於他們的投資者。
我在股票信中也建議擁有的一個是 Warby Parker WRBY，+2.62%。 如果你最近買了眼鏡，你就會知道這個空間已經成熟，可以顛覆了。 在已經很昂貴的眼鏡之上，它充滿了隱藏和激進的追加銷售。
Warby 以低得多的價格提供酷炫的鏡框，深受消費者喜愛。 第三季度銷售額增長了 32%。 由於 Warby 在美國 350 億美元的眼保健市場中僅佔有 1% 的份額，因此不需要眼鏡就能看到增長潛力。
Michael Brush 是 MarketWatch 的專欄作家。 在出版時，他擁有 WRBY。 Brush 在他的股票通訊《Brush Up on Stocks》中推薦了 SCHW、BAC、JPM、CVX 和 WRBY。 在 Twitter 上關注他@mbrushstocks。
