幾項首次公開募股（IPO）在2019年以令人眼花prices亂的價格在二級市場上首次亮相。到2020年，將有20多個主要市場發行，包括SBI Card IPO和UTI Asset Management Co. IPO。
最近對IPO表現出極大興趣的一個投資者群體是非機構投資者（NII），其中包括高凈值個人（HNI）。例如，在9月30日至10月3日發行的IRCTC Ltd發行中，零售部分獲得了14.4倍的認購，而NII部門獲得了354.5倍的認購。它於2019年10月14日以644盧比的價格上市，發行價320盧比，溢價101％。同樣，NII部門認購了Ujjivan Small Finance Bank Ltd，發行量為473倍，而零售部門為49倍。該股在聯交所上市的價格為每股₹58，發行價為₹37，溢價57％。
大量的訂閱數量和申請數量是否會轉化為HNI的更大收益？
HNI策略是要利用此類股票上市時的高額溢價。為了充分利用機會，投資者可以利用槓桿效應，或者簡單地說就是借用以申請並在上市後立即出售，以提高短期收益。
得失
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HNI或NII細分市場中的高訂閱率由分配過程解釋。與零售部分不同，在零售部分中，所有有效申請人都將至少獲得一個市場手，而NII部分中的分配是按比例分配的，並且取決於該部分中的認購程度。例如，在CSB Bank Ltd發行的HNI部分被認購164次的情況下，投資者必須申請18,000股才能分配110股，即所申請的股票（18,000）除以認購編號（ 164）給出了投資者可能獲得的近似分配（110）。細分中的訂閱次數越高，申請量就越大。在CSB發行中，這意味著要配發350萬盧比以配發110股股票。
諸如Sharekhan BNP Paribas，JM Financial和Aditya Birla Finance之類的NBFC為IPO申請提供資金。投資者貢獻指定的保證金，其餘部分由提供首次公開募股融資工具的NBFC提供。
投資者必須自申請之日起至配發之日止，全額支付利息，不論實際配發的股份是多少。一旦知道分配情況，未分配股票的未動用資金數額將退還給貸方。
實際分配的股票貸款金額（如果適用）將吸引利息，直到股票上市，出售並將到期金額退還給貸方為止。 「利潤率約為1％，融資期為7天。利息成本的變化取決於金融家能夠籌集資金的市場普遍利率。」 Sharekhan BNP Paribas Financial Services Ltd.首席執行官Shankar Vailaya表示。通常，投資者會在有抵押權的最後一天提出申請。更加清晰地了解訂閱數量，並限制獲取資金的期限。
當高配股和良好的上市溢價相結合時，投資者可以從槓桿交易中受益。但是，如果這兩個目標未能實現，那麼回報可能會低於預期，有時甚至會導致虧損，因為考慮到所支付的利息，獲得資金的投資者的收支平衡價格會更高。 「 HNI會在出價之前評估可能的上市收益，認購範圍和利息成本。這決定了他們是賺錢還是虧錢。雖然前兩個在提出申請時是未知的，但利息費用是已知的。」
如果此部分IPO中的認購額很高，則分配的股份數量會減少，因此會增加每個分配的股份必須承擔的資金成本。這限制了投資者的收益。如果掛牌價格不夠高，這同樣適用。所產生的損益百分比被槓桿放大。
假設有一位投資者申請了18,000股CSB發行股票並被分配了110股股票。投資者使用IPO資金提出申請，並在7天之內產生了5％的₹5,343的利息成本，為期7天，分配的每股額外費用為₹48.57。考慮到這一成本，投資者必須以243.57盧比的價格上市（發行價195盧比加利息成本₹48.57），投資者才能收支平衡。以較低的上市價格，投資者會虧損。這些股票於2019年12月4日以307盧比的價格上市;以這個價格計算，即使考慮到股票價格比195盧比的發行價溢價57％，HNI投資者在考慮了融資成本後的投資回報率為19.80％。
記住
投資者應警惕僅根據過去發行的上市價格而不分析其他因素來利用槓桿。當認購達到最近流行的IPO的規模時，配發的機會就會降低。
通過槓桿效應獲得較高收益的問題是，由於分配的利息成本分布在大量所分配的股票上，因此分配較高，而收支平衡價格將下降。相對於股票估值而言，定價被視為保守的問題有可能以更高的價格上市。上市價格還取決於整體市場情況。
雖然大多數HNI退出上市，但一些投資者對公司的前景持看法，並可能選擇保留。如果他們選擇繼續投資，則必須通過其他方式償還資金義務。
