收縮性貨幣政策是指中央銀行使用其貨幣政策工具來對抗通貨膨脹。由於通貨膨脹是經濟過熱的標誌，銀行必須放緩經濟增長。它將提高利率，使貸款更加昂貴。它也被稱為限制性貨幣政策。
美國中央銀行是美聯儲。它有一個用於充氣目標的2％。如果通脹率高於此值，則意味著經濟過熱。如果它低於2％，它表示增長緩慢。
美聯儲利用核心通脹率衡量通脹。核心通脹率與去年同期相比，今年的價格上漲減去揮發性的食品和石油價格。在居民消費價格指數是最熟悉的公眾的通脹指標。美聯儲更喜歡個人消費支出價格指數。它使用的公式可以消除比CPI更大的波動性。
如果核心通脹的PCE指數大幅上漲超過2％，那麼美聯儲將實施緊縮性貨幣政策。
中央銀行如何實施收縮性貨幣政策
在美聯儲提高利率，通過增加對目標的聯邦基金利率。這增加了銀行互相收取借款以滿足準備金要求的比率。美聯儲要求銀行每晚都有特定儲備。對於大多數銀行而言，這是其總存款的10％。如果沒有這個要求，銀行就會借出存入的每一塊錢。如果任何貸款違約，他們將沒有足夠的現金儲備來支付營業費用。
提高聯邦基金利率是緊縮的，因為它減少了貨幣供應量。銀行收取較高的利率對他們的貸款以彌補較高的聯邦基金利率。企業借貸較少，擴張幅度不大，僱傭的工人較少。這減少了需求。隨著人們減少購物量，企業會降低價格。價格下跌結束了通貨膨脹。
美聯儲也使用公開市場操作。那時美聯儲購買或出售其持有的美國國債。為實施緊縮政策，美聯儲向其中一家成員銀行出售國債。銀行必須向美聯儲支付國債，減少其賬面信貸。結果，銀行可用於放貸的資金減少。由於貸款較少，他們收取較高的利率。它與提高聯邦基金利率具有相同的效果。
美聯儲可能會增加準備金要求，但很少這樣做。銀行改變程序和法規以滿足新要求具有破壞性。提高聯邦基金利率更容易實現同樣的目標。
效果
更高的利率使貸款更加昂貴。結果，人們不太可能購買房屋，汽車和傢具。企業無法承受擴張。經濟放緩。如果不小心行使，緊縮政策可能會推動經濟陷入衰退。
例子
由於兩個原因，緊縮性貨幣政策的例子並不多。首先，美聯儲通常希望經濟增長，而不是縮小。更重要的是，自20世紀70年代以來，通貨膨脹一直不是問題。
1973年，通貨膨脹率從3.9％上升到9.6％。到1974年7月，美聯儲將利率從5.75％提高到13％。儘管通貨膨脹，但經濟增長緩慢。這種情況稱為滯脹。1975年1月，美聯儲應對政治壓力並將利率降至7.5％。美聯儲的停止貨幣政策使通貨膨脹率在1975年4月達到了10-12％的範圍。當利率下降時，企業沒有降低價格。他們不知道美聯儲何時會再次提高他們。
當保羅沃爾克在1979年成為美聯儲主席時，他將聯邦基金利率提高到20％。他把它放在那裡，最後通過通脹的核心。
前美聯儲主席伯南克表示，緊縮政策引發了大蕭條。美聯儲制定了緊縮性貨幣政策，以遏制20世紀20年代後期的惡性通貨膨脹。但在1929年的經濟衰退或股市崩盤期間，它沒有轉嚮應有的擴張性貨幣政策。它繼續採取緊縮政策並提高利率。
之所以這樣做，是因為美元受到黃金標準的支持。美聯儲不希望投機者將其美元賣給黃金並耗盡諾克斯堡的儲備。擴張性貨幣政策會產生一點健康的通脹。相反，美聯儲保護了美元的價值並造成了大規模的通貨緊縮。這有助於將經濟衰退轉變為長達十年的蕭條。
擴張性貨幣政策的差異
擴張性貨幣政策刺激了經濟。中央銀行使用其工具增加貨幣供應量。它通常通過降低利率來做到這一點。它還可以使用擴張性公開市場操作，稱為量化寬鬆。
結果是總需求增加。它以國內生產總值來衡量增長。它降低了貨幣的價值，從而降低了匯率。
擴張性貨幣政策阻礙了商業周期的緊縮階段。但政策制定者很難及時發現這一點。因此，你通常會看到經濟衰退開始後使用的擴張性政策。
