利率決定了溢價借款人向貸方支付多少資金。較高的利率鼓勵更多的借貸和較低的利率鼓勵減少借貸。中央銀行利用貨幣政策工具通過增加或消除金融系統的流動性來影響利率和經濟增長。
利率的影響
利率通過增加或消除金融體系的流動性從而影響經濟，從而鼓勵或抑制經濟增長。通常情況下，央行會降低利率以鼓勵更多的借貸來推動經濟增長，並在他們認為經濟面臨經濟過熱的風險時提高利率以阻止更多的借貸。
這些動態可能對國家股市和國際投資者產生重大影響。例如，較低的利率通常與股票市場的增長相關。一方面，低利率鼓勵上市公司借更多資金再投資增長。另一方面，低利率可以鼓勵投資者自己借更多的利潤購買股票。
當然，這些動態並不是絕對的。日本經濟經歷了所謂的「 失去的十年 」，儘管利率非常低，因為儘管利率很低，公司仍然不願意借錢。這些公司已經在承受高額債務負擔，他們不願意承擔更多債務以「擺脫困境」。
量化寬鬆政策和其他非常規貨幣政策的出現使得利率操縱作為貨幣政策工具的效率已經接近零。雖然一些國家追求負利率，但這些政策並沒有像2008年金融危機以來部署的其他貨幣政策選擇那樣有效。
另一方面，利率上升的威脅已經顯示出顯著推動市場的潛力。在美聯儲宣布減少資產購買並最終開始提高利率的計劃後，2013年所謂的Taper Tantrum促使美國國債收益率大幅上升。監管機構試圖通過對其計劃保持透明來避免這些問題。
降低利率風險
國際投資者可以利用許多不同的工具來降低利率風險，從遠期合約到債券投資組合轉移，以利用這些趨勢。雖然其中一些流程最適合機構投資者，但個人投資者可以選擇多種方式來幫助減輕同樣的風險。
防止利率上升的最受歡迎策略包括：
- 購買利率期貨 – 老練的投資者可以購買政府債券或利率期貨的期貨合約。這些交易使他們能夠鎖定一定的利率並對沖他們的投資組合。
- 賣出長期債券 – 許多個人投資者通過出售債券來對沖利率上升，債券往往會隨著收益率的上漲而下跌，特別是在期限較長且票面利率較低的債券中。
- 購買浮動利率債券或高收益債券 – 許多個人投資者還通過將債券投資組合從長期債券（如高收益債券或浮動利率債券）轉變為對衝來提高利率。
這些策略的反向也可用於防止利率下降環境。例如，出售利率期貨，購買長期債券以及出售浮動利率或高收益債券可以降低風險。投資者也可以選擇簡單地轉向股票，如果經濟狀況仍然良好，那麼在降低利率時往往會做得很好。
最後，有一些流行的替代方法來降低利率風險，儘管它們不如上述三種策略直接。隨著利率上升，貴金屬的價值往往會上漲，這意味著投資者可以購買它們作為對沖更高利率的對沖。
在利率上升期間，股票也往往表現優異，這意味著將投資組合的權重從債券轉為股票可能是有意義的。特別是，當利率上升時，成長股往往做得最好，而股息股則變得不那麼有吸引力了。當利率在下降時，情況正好相反。