自1951年以來,沃倫·巴菲特一直是活躍的投資者,商業巨頭和慈善家,截至2019年8月,他仍然表現強勁。他被認為是世界上最成功的投資者之一,他的凈資產超過820億美元,使他成為第三據福布斯報道,截至2019年7月,世界上最富有的人。與其他傳奇投資者相比,巴菲特在擊敗市場方面的成功記錄更長。
巴菲特於1965年收購了一家名為Berkshire Hathaway的紡織公司,後來他的多元化控股公司也使用了同名品牌。自1970年以來,巴菲特一直擔任伯克希爾哈撒韋公司的董事長,也是其最大的股東。伯克希爾哈撒韋公司的股票價格觸及許多高點,並於2019年8月2日上市,價格為306,000美元。
許多媒體將巴菲特稱為「奧馬哈甲骨文」或「精靈」,因為他成功的價值投資策略以及他在個人生活中如此節儉的生活方式。巴菲特是一位著名的慈善家,他承諾將捐贈99%的財富用於支持慈善事業,主要是通過比爾和梅林達蓋茨基金會。
多年來,巴菲特對成功的投資分享了許多想法,為投資者創造了一長串值得考慮的報價。
什麼時候買
巴菲特經常提到的一個主題是投資公司時的正確心態:
「當伯克希爾購買普通股時,我們就像買入私人企業一樣處理交易。」
「會計後果不影響我們的經營或資本分配決策。當收購成本相似時,我們更傾向於購買2美元的收益,這些收益不是我們根據標準會計原則報告的,而不是購買可報告的1美元收益。」
管理
巴菲特表示,在評估公司潛力時,管理質量及其帶來的思維方式是一個需要考慮的重要方面:
「.350擊球手預計,即使他為一支地窖球隊效力,他的表現也會得到很大的回報。而即使他為一名三角旗優勝者效力,一名.150擊球手也不會獲得獎勵。」
「 企業界的許多股票期權都以這種方式運作:它們的價值只是因為管理層保留了收益,而不是因為它掌握了資本。」
「我們不認為公司本身是我們業務資產的最終所有者,而是將公司視為股東擁有資產的渠道。」
投資與研究
在決定是否投資公司時,巴菲特對於考慮什麼有很多話要說:
「你既不對也不錯,因為人群不同意你。你是對的,因為你的數據和推理是正確的。」
「不要過於嚴肅地對待年度結果。相反,要關注四年或五年的平均值。」
「專註於股本回報,而不是每股收益。」
「Turnarounds很少轉。」
財務分析
深入分析是巴菲特成功的秘訣之一。他查看了目標公司的財務報表和一線管理團隊的質量。在評估公司的成功及其潛在的股票表現時,他提供了一些關鍵事項的指導:
「尋找利潤率高的公司。」
「管理是理性的嗎?」
「管理層是否對股東坦誠相見?」
「管理層是否抵制制度要求?」
「這項業務是否具有良好的長期前景?」
「企業是否有一貫的經營歷史?」
共同主題
沃倫·巴菲特的投資方法有一些共同的主題。其中,他堅持認為,購買較少公司的股票可以更好地為投資者服務。他建議在投資者有個人利益的公司購買股票,例如作為公司產品的消費者或公司經營理念的愛好者,以獲得更大的股票投資組合回報。他還長期堅持持有股票投資。
「 只有當投資者不了解他們在做什麼時才需要廣泛多樣化。」
「永遠不要投資於你無法理解的業務。」
「除非你能看到股票持有下跌50%而不會驚慌失措,否則你不應該進入股票市場。」
「為什麼不把你的資產投資到你真正喜歡的公司?正如Mae West所說,’太好的事情可能很棒。’」
「 只關注少數股票,風險可以大大降低。」
「樂觀主義是理性買家的敵人。」
「能否說’不’對投資者來說是一個巨大的優勢。」
「只要投資者避免重大錯誤,投資者就需要做很少的事情。」
「你永遠不會破壞利潤的建議是愚蠢的。」
「對機會說’不’比說’是’更重要。」
「總是長期投資。」
「沒有必要做非凡的事情來獲得非凡的成果。」
長期投資
巴菲特經常談到對成功的投資心態的更高層次的想法。他更喜歡長期持有,並專註於公司的理念,管理和運營的質量:
「不要試圖預測股市,經濟,利率或選舉的方向。」
「購買具有良好盈利歷史和主導業務特許經營權的公司。」
「當別人貪婪和貪婪時,只有當別人害怕時,才要害怕。」
「很多成功可歸因於不活躍。大多數投資者無法抗拒經常買賣的誘惑。」
「與懶惰接壤的嗜睡應該仍然是投資風格的基石。」
「投資者應該表現得好像他有一張終身決定卡只有20拳。」
「增長與價值投資緊密相連。」
「請記住,股市是狂躁抑鬱的。」
「買一個企業;不要租股票。」
「投資者通常應該持有一小塊優秀企業,如果他擁有所有這些業務,那麼業主將會表現出相同的韌性。」
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