投資者持有股票碰到盤中臨時停牌肯定會有點不安，心想遇到這種情況該咋辦呢？實際上，如果搞明白了交易機制背後隱藏的均衡考慮，這個現象也就不會過於關注、更不會感到不安焦慮。
仔細研究下交易機制，還會發現背後藏著不少制度設計者的良苦用心，體現出了投資者保護與定價效率的均衡考慮。
在新股上市前5日的盤中臨時停牌機制，即在盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到30%、60%時，分別停牌10分鐘。
這種個股斷路器機制，能夠給予市場一段冷靜期，減少非理性炒作外，還能防範「烏龍指」錯誤訂單的「噪音」加劇市場波動。因此，這將有可能在很大程度上起到保護投資者作用。
同時，與主板的盤中停牌30分鐘，且第二次觸發直接到收盤集合競價再復牌相比，科創板停牌時間相對短，對交易的連續性影響較小，並提供了市場充分的交易時間與定價過程，保留了定價效率。
因此，我們可以看出該機制體現出了投資者保護與定價效率的均衡考慮。
圖2：科創板與主板盤中臨時停牌比較
盤中臨時停牌機制的初衷是能夠給予市場一段冷靜期，減少非理性炒作。那麼，從7月22日的數據來看，起到作用了嗎？
話不多說，用數據說話。先把觸發過盤中臨時停牌的22家公司分為2大類（若觸發多次，則以最後一次為準）：觸發下跌停牌的（姑且叫下跌組吧）、觸發上漲停牌的（類似叫上漲組吧）。
區分下來，下跌組共有9家，上漲組共有13家。然後，取出各家公司的開盤價、停牌時價格以及收盤價，分析其盤中臨時停牌後的價格走勢。
接下來看圖說話！
從圖3看出，下跌組的價格走勢均為「V」字型，說明觸發盤中臨時停牌後，投資者面對短時的大幅下跌選擇了冷靜，價格重新回歸。
圖3：盤中觸發臨時停牌（下跌）的價格走勢
從圖4看出，上漲組的價格走勢均為「倒U」型，說明觸發盤中臨時停牌後，投資者面對短時的大幅上跌也選擇了冷靜，價格重新回歸。
圖4：盤中觸發臨時停牌（上漲）的價格走勢
因此，從數據直觀上分析，該機制還真起作用了！！
科創板交易機制背後的許多細節既考慮到了效率，也考慮到了投資者保護，體現出來了機制設計之初的均衡考慮。
上市初期由於市場供需不平衡，加上初期投機炒作氛圍大概率較濃，個別股票出現大幅波動，或大漲或大跌，甚至觸發停牌的情形也不足為奇。
從國際成熟市場來看，上市之初股價出現大幅波動實屬正常現象，比如當年的Face book、阿里巴巴等。所以，上市初期，特別是前5日科創板中的個股出現大漲或大跌、甚至觸發盤中臨時停牌，也不要大驚小怪。
盤中臨時停牌是給投資者一個冷靜的時間，所以出現停牌時要冷靜思考下是否要繼續追漲或殺跌。
面對上市初期的大漲大跌，既不要亂了方寸，也不要眼紅而加入短期炒作的大軍，最好是保持定力，做一個長期價值投資者。
