孟买
印度公司在2019年迄今已通过离岸债券筹集了超过200亿美元的债务，无论从价值还是数量上来说都是过去六年中最高的。诱人的收益率和流动性推动了投资者对印度债务票据的兴趣。
金融市场追踪机构Refinitiv的数据显示，2019年有47家印度公司通过离岸债券筹集了213.2亿美元。在此之后，2018年表现平平，只有12家公司利用离岸债券市场筹集了52亿美元。
图形由Paras Jain / Mint
最近一次出现在离岸债券市场的活动是在2014年，当时印度公司筹集了超过160亿美元的资金。
据美国银行全球资本市场印度负责人苏尼尔·凯丹（Sunil Khaitan）称，诸如诱人的收益率和美国降息等多种因素正在推动外国投资者对印度债务的兴趣。
“今年的债务发行非常沉重，尤其是在2018年疲软之后。今年全球宏观经济表现的方式，市场出现了一种不受限制的反弹，这在发行人手中发挥了作用。而且由于去年发行的债券很少，因此许多投资者释放了印度的限价。这推动了对印度纸的需求。”
他说，全球范围内都存在着收益饥饿感，全球流动性充裕，加上美联储降息，在当前的宏观环境下，印度报纸在亚洲，欧洲或美国等众多全球投资者中坐得很好。
今年的主要债券发行人包括阿达尼集团（Adani Group）之类的公司，该公司旗下的几家公司（阿达尼传输公司，阿达尼港口和经济特区和阿达尼绿色能源公司）从外国投资者那里筹集了债务。其他进入美元债券市场的公司包括塔塔汽车有限公司（Tata Motors Ltd），JSW Steel Ltd，Renew Power Ltd和GMR拥有的德里国际机场有限公司（Delhi International Airport Ltd），以及印度国家银行和印度工业银行等贷方。
Khaitan补充说，印度债务票据的需求也受到以下事实的驱动：投资者可以以相对其他新兴市场债券诱人的收益率吸引高质量的印度公司。
“在全球范围内属于高收益类别的信誉良好的印度公司提供了非常有趣的信用套利，因为投资者可以投资一个优质的名称。如果收益率相近，它们在其他新兴市场的信用状况将相对较差。”
他说，离岸市场相对的价格优势也促使更多公司选择这种方式来举债。对于优质发行人而言，即使在对冲的基础上，国际发行也可能比在国内市场获得的发行便宜。因此，去海外筹集资金具有经济意义。”
今年，非银行金融公司（NBFC）部门对海外债务的需求激增，而该领域面临着国内流动性问题。 Shriram Transport Finance Co Ltd，Indiabulls Housing Finance和Muthoot Finance Ltd等几个NBFC发行了首张美元债券。
投资银行表示，明年国际债券市场将进一步从NBFCs筹集资金。
“国际债务资本市场将发展成为国内NBFC的替代资本库。投资者关注该行业，并将有选择性地进行投资。德意志银行印度债务资本市场部负责人萨默尔·古普塔（Sameer Gupta）表示，他们明确的偏好将是拥有零售投资组合的NBFC。基础设施领域也有望在2020年发行。
银行家们还表示，尽管市场动荡，但对于离岸债券发行人而言，2020年可能又是一个丰收年。但是，我们预计发行人会有有利的市场窗口。就发行量而言，我们预计2020年将与今年相似。”
