伦敦：
柏林墙的倒塌使自由市场经济学成为整个欧洲的常态-但是自那时以来，哪个金融市场表现最好？当然，华尔街和金砖四国。
1989年的事件重新定义了欧洲的边界，但它们也迎来了将近二十年的强大的经济自由化和全球化，席卷了中国，印度和拉丁美洲-这一浪潮直到现在仍在继续。
无论如何，它们不是唯一的因素。由于通货膨胀已被制止，即使在商品生产商的繁荣发展中，全球借贷成本下降了30年，而中国却吞没了这些资源。
团聚的德国巩固了自己作为欧洲最大经济体的地位，但对市场表现的分析表明，最大的赢家是西方资本主义旗手华尔街和新兴的“金砖四国”经济体-巴西，印度，中国和俄罗斯。
自1989年11月9日以来，标准普尔500指数的价值飙升了1,635％，东欧最大经济体波兰的股票上涨了550％，俄罗斯的Moex自90年代末牢固树立以来已上涨了近900％。
相比之下，以美元计算，统一的德国DAX上涨了350％，MSCI最广泛的世界股票指数上涨了320％ <.MIWD00000PUS>，并且在全球新兴市场中所占比例接近460％。 <.MSCIEF>
SEB投资管理全球资产配置负责人汉斯·彼得森（Hans Peterson）说：“这里有很多故事。”
“随着新兴市场的自由化以及中国开放时的增长，当然还有债券收益率的下降，而且我们或多或少地消除了通货膨胀。”
作为自由化的一部分，在全球资本市场上的借贷也激增了。
道富全球顾问公司（State Street Global Advisors）分析的数据显示，自隔离墙倒塌以来，全球价值120万亿美元（93.79万亿英镑）的新兴市场债务大部分已发行。不过，其中超过40万亿美元在中国，仅在过去10年中就包括27万亿美元。相比之下，俄罗斯只有约2万亿美元，部分是由于过去五年来西方关系再次恶化导致西方制裁。
道富银行的阿比舍克·库马尔（Abhishek Kumar）说：“中国现在是世界第二大债券市场。” “那是真正重要的事情。”
货币不得不摆脱贬值和各种债务或金融危机。自苏联时代以来，俄罗斯卢布对美元的汇率已经贬值一半，而德国马克/欧元汞合金的汇率则略高。
就经济增长而言，继前铁幕之后的最大赢家是波兰，波兰的国内生产总值激增了近6,000亿美元。其次是捷克共和国和罗马尼亚的2500亿美元的改善。
在亚洲，压倒一切的是中国，中国现在的经济规模每年接近14万亿美元。自1976年毛主席去世以来，它一直在逐步开放，但在1990年代却以相当快的速度发展，并于2001年加入世界贸易组织。
重建障碍
然而，许多经济学家和投资者现在提出的问题是，这些举动是否正在逆转。
美中两国陷入贸易战。自2014年俄罗斯吞并克里米亚以来，西方国家与莫斯科之间的关系迅速冷淡，指责俄罗斯干预了2016年美国大选，莫斯科否认了这一说法。
波兰由一个公认的民族主义者，欧洲怀疑论党统治，匈牙利和塞尔维亚已再次接近俄罗斯。
在上周五公布的一项开放社会民意调查中，中欧和东欧约有12,500名公民，其中斯洛伐克（61％），匈牙利（58％），罗马尼亚（58％），保加利亚（56％），德国（52）的大多数受访者％）和波兰（51％）认为民主目前受到威胁。
市场尚未采取明确的看法，但正在努力应对这样一个现实，即大多数中央银行已将利率降至尽可能低的水平，而且随着人口的老龄化，国家的增长和财务状况也受到限制。
自贸易战爆发以来，中国的蓝筹股表现落后标准普尔500指数近30％，但俄罗斯的股票和债券市场是今年表现最佳的部分，而且东欧的许多市场也在飞涨。
拥有350亿欧元的资产管理公司Carmignac的董事总经理Didier Saint-Georges说：“我认为'89的势头在今天几乎已处于极限。
“对（政治和经济）自由主义有巨大的反抗。它正在受到巨大挑战。”
