香港交易及结算所对伦敦证券交易所的意外收购凸显了两个重大变化：世界股市的盘整以及香港在将自己作为通往中国的必要门户所面临的更严峻挑战，因为越来越多的暴力抗议活动引发了对其的质疑。未来。
香港交易所366亿美元的收购要约 – 尽管伦敦证券交易所的快速和措辞严厉的拒绝，它继续推动 – 将成为历史书籍之一。如果它成为现实，那将是2019年迄今为止世界证券交易所在并购交易上花费的最大年份。
根据数据公司Refinitiv的数据，2019年在香港交易所的提案中增加了创纪录的66.08亿美元，这也是伦敦交易所收购的目标。这是去年交易价值的25倍–24.5亿美元 – 几乎是2006年的三倍，其中249.8亿美元创下了交易所并购活动的最高年份。
伦敦交易所拒绝香港出人意料的收购要约，强烈表示将上海视为“首选合作伙伴”
香港交易所的建议强调，玩家在整合竞赛中需要两件事：获取数据和技术，以及中国日益重要的股票市场。
伦敦证券交易所（LSE）前首席执行官泽维尔•罗莱特（Xavier Rolet）在接受“南华早报”电话采访时表示，“整合已经并将继续成为全球全球交易所实现未来业务增长的趋势。”
“最终，可能只有大约三到六个主要的全球参与者能够生存，其中至少有一个以上海证券交易所为主，另一个与美国有关，”他补充道。
Rolet表示，除了获得数据和技术外，交易所还渴望从风险管理和结算的整合，以及首次公开发行和其他资本形成中获益。
作为其周三提出的报价的一部分，香港交易所表示伦敦证券交易所将不得不放弃收购报价Refinitiv，该收购报价仅在8月1日进行。
伦敦交易所希望Refinitiv在数据和技术方面做得更好。它表示交易正在进行中。
对于香港交易所而言，成功的交易将意味着地域扩张，与亚洲最大的股票市场之一（东京是市值最大的市场，其次是上海）与欧洲第二大股票市场（泛欧交易所更大）结婚。
正如香港交易所首席执行官李小嘉周三在电话会议上所说的那样，“现在是时候将亚洲和欧洲最大的交易所之一联合起来，共同建立全球交易所。”
伦敦证券交易所和Refinitiv“对于香港交易所来说太大了。因此，合并预定条件是Refinitiv交易被撤销，”根据花旗的一份研究报告称，该交易对香港交易所的评级为“卖出”，它不会指望被批准。
然而，野村证实该提议的优点。
“我们认为，拟议的合并将为香港交易所和伦敦证券交易所集团带来增值，因为他们的业务在地理和产品服务方面具有很强的互补性，”中国金融和金融科技研究部主管唐纳德唐盛波表示。野村国际在一份研究报告中。
“但目前交易成功的可见度有限，因为它处于非常早期阶段，”唐说，并补充道，香港交易所需要让两个交易所的股东批准这些交易，同时它还将面临多重监管在英国，美国和欧洲获得批准。
香港对伦敦证券交易所的大胆收购面临全球监管机构的审查，为其艰苦的审批程序增添了动力
在驳回香港交易所的报价时，伦敦证券交易所表示，它更倾向于将上海证券交易所作为其合作伙伴，直接进入中国大陆。 6月，伦敦证券交易所与上海证券交易所开始实施股票连接计划，类似于允许内地与香港之间进行交易的链接。
“（W）我们不相信香港交易所为我们提供亚洲最佳的长期定位或中国最佳上市/交易平台，”伦敦经济学院主席唐·罗伯特写信给他的香港同行劳拉查施梅和李。
罗伯特还提出了香港的抗议活动及其未来的拒绝。
“我们认为您的股票代价的价值本质上是不确定的。香港的持续情况增加了这种不确定性。此外，我们质疑香港交易所作为长期战略门户的可持续性，”他写道。
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