美股屡创新高?有时候你别无选择

进入本周以来,美股屡创新高。代表美国股市的S&P500指数已经突破3000点。

早就有机构预言了美股的泡沫,但是市场可能并不是这么认为。美股指数一次又一次突破高点,迎来新高。

这究竟是怎么回事儿?作为投资人还应该投资股市吗?

涨就完了

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不管发生啥,美股涨就完了。

美股是否被高估?

那么如今S&P500已经涨到了3000点的高位,美股是否被高估了呢?

被高估或者被低估都是相对的,而非绝对的。那么相对于什么被高估/低估呢?利润。

市盈率(P/E Ratio)就成为衡量美股是否高估的重要指标。

S&P500指数市盈率(P/E)

从图中可以看出,目前S&P500指数的市盈率为22.21倍,相比于历史数据相对较高。从近20年的数据看,只有2001年的互联网泡沫和2008年经济危机时的市盈率比目前值更高。

如果我们看席勒市盈率(Shiller’s PE)的话,情况会更为严重。

席勒市盈率是耶鲁大学经济学家RobertShiller自制的市盈率指标。该指标使用通货膨胀调整后的利润的十年平均数来计算市盈率。对于美股的拟合程度很高。

我们从图中可以看出,当前的市盈率为30.44倍,在历史上只有互联网泡沫和大萧条时期达到过这样的水平。

 

S&P500股指期货价格

无论以上哪个指标都是比较间接的,而比较直接的是S&P500指数期货已经跌至2980点以下了。

可以预计的是最近几天S&P500指数在空头的压力下会有所下跌。

但问题是,为什么美股涨到如此之高呢?

别无选择

因为这是投资人别无选择的选择。

就目前来看,全球的主要投资方式就是债券和股票。全球大概有100万亿美元的债券和85万亿美元的股票。

债券中其中有超过12万亿美元都是负利率,也就是越投资越亏钱。如果算上通货膨胀率的话,这种负利率的债券规模将高达25万亿美元,接近债券总额的四分之一。

2008年金融危机之后,各国都开始大量发行货币。而近期,全球又迎来降息潮。越来越低的利息使得债券丧失了投资价值。

 

投资人会追逐更高投资收益的投资品。确实,美国的经济正处于经济扩张期的尾声,未来经济衰退的可能性正不断加大。

但这并不重要。重要的是股票的收益率太诱人了。

明晟指数全球的投资回报5.61%。而全球债券的指数巴克莱全球指数仅为1.53%。即使承担风险,股票的收益率仍然非常诱人。

国力和创造力

事实上,当你的投资年限足够长远,经济周期的市场波动是可以忽略不计的。

虽然市场有好有坏,有牛市熊市之分,但是从足够长的时间段来看,美国的股票市场总是长期上涨的。

从1988年至2018年三十年间的美国股票指数平均收益率为10.6%。

长期上涨的动力源自于美国的国力不断提升,国民的创造力不断被激发,优秀的公司不断涌现和良好市场规则的运转。

而如果你坚信这个国家将不断发展,公司将创造越来越多的价值,你就应该去投资这个国家的股票。

或许,正如专家的预测,未来十年美国股票的收益率将大不如前,但仍然会有越来越多的投资人从此入场。

因为这是他们别无选择的选择,或许也正是最好的选择。