意见|冠状病毒不会削弱中国经济

春节前五天,北京当局终于宣布源自武汉的冠状病毒流行是重大的公共卫生突发事件。由于武汉市政府起初不提供信息并未能有效控制病毒,因此大约有500万居民和临时工在农历新年假期离开城市,直到1月23日正式关闭。结果,该病毒迅速在中国及其他地区传播,导致当前备受瞩目的国际卫生紧急情况。

毫不奇怪,中国经济正在放缓。服务业包括零售,旅游,酒店和交通运输业,占该国GDP的一半以上,目前正遭受严重打击。该部门的混乱将反过来影响制造业。越来越多的国际关注该病毒的继续传播可能进一步加剧贸易紧张并限制人员流动。但是关键问题是我们是否相信它会持续更长的时间。

我的回答是不。冠状病毒的流行不太可能持续很长时间。尽管存在种种问题,中国无疑仍具有无与伦比的动员资源以应对大规模紧急情况的能力。例如,在过去的两周中,旨在控制恐慌的官方努力是一流的。除了命令在全国范围内动员医务人员和资源外,当局还一直在评估主要医院诊断和治疗冠状病毒患者的能力。更重要的是,作为1月20日宣布的全国疾病控制运动的一部分,官员们正在识别和观察自疫情爆发以来往返武汉的所有公民。

同时,城市社区和乡村都收紧了通行限制,以减少不必要的人员流动和聚集。此外,假期延长了,学校也关闭了。通过帮助最大程度地减少公众对这一流行病高峰的接触,这些步骤在遏制感染扩散方面发挥了有效作用。在未来几周内,感染数量增加的可能性更高。

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评估冠状病毒爆发的全面经济影响还为时过早。但是,关键因素不是流行病的范围或严重程度,而是持续时间。由于流行趋势的增长,流行病越早消除,中国经济就会越快恢复。尽管严格的控制措施将削弱当前的经济表现,但它们可能有助于尽早结束疫情。

在任何情况下,从理论和经验上讲,流行病仅会导致短期经济放缓。话虽如此,外部冲击不会显着改变中国经济的中长期增长趋势。因此,一旦冠状病毒风暴过后,经济将反弹并回到以前的趋势。

例如,早在2003年,大多数经济学家和研究人员估计,SARS的爆发将使中国第二季度的GDP增长率下降约五分之一,但与全年数字相比却减少了不到0.5个百分点。这些预测反映出受非典影响的地区和部门数量有限,并且预计疫情将持续不超过三个月。

结果,第二季度的GDP增长下降了两个百分点,与预期相符。当时,中国经济以每年约10%的速度增长,SARS导致的经济放缓很快被随后的强劲增长所抵消。因此,从2002年至2007年中国增长的图表来看,SARS爆发的影响甚至不可见。

尽管现在冠状病毒爆发的范围已经超出了SARS的范围,但其持续时间仍然是评估对经济影响规模的关键因素。当前数据表明,该流行病可能在未来两周内达到转折点。这意味着中国可能会在第一季度征服该病毒,这对于减轻该流行病对2020年整体增长的影响至关重要。

没错,过去几年中国的GDP年均增长率仅超过6%,比SARS爆发时要慢得多。但是,中国当局仍可以通过有针对性的财政和货币政策调整来确保强劲复苏,以支持受冠状病毒流行影响的中小型企业和服务业。

根据我的初步估计,最坏的情况是,该流行病使第一季度的GDP增长降低了三分之一或一半,使该数字比2019年第一季度降低了2-3个百分点。展望第二季度,随后的反弹将部分抵消这一跌幅。随着必要的宏观经济政策调整的到位,经济增长将在下半年再次加速。

如果没有进一步的外部冲击,继续放宽政策应将全年GDP增​​长率的下降限制在0.5-1个百分点。这意味着2020年全年经济增长率为5-5.5%,这在很大程度上仍与中国目前的增长趋势保持一致。但目前尚不清楚中国政府目前正在集中精力应对这一流行病,是否会相应降低其今年的GDP增长目标还不清楚。 ©2020 / Project Syndicate

张军是复旦大学经济学院院长,上海智库中国经济研究中心主任

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冠状病毒中国经济

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