2020年预算改变了股息收入征税的方式。尽管这是一种良性举动，但它鼓励外国投资通过与新德里签订双边税收协定的管道国家进入印度，从而使投资者将其应纳税额降至最低。
股利是公司股东从其利润储备中获得的收入。由于这是股东（接收者）手中的收入，因此通常在他们手中征税。但是在印度，支付股息的公司被征收股息分配税（DDT），而收款人则不必承担任何纳税义务。印度的这项创新已在最新预算中取消，取而代之的是对股息征税的经典系统。
经典系统既是渐进的又是逻辑的。在滴滴涕制度下，支付给外国股东的股利由印度公司缴纳，而本国也常常由其本国缴纳，因为大多数国家都对接收者征收股利税。但是，此类股东无法避开印度与其母国之间的避免双重征税协议（DTAA）。滴滴涕和股息税是不同的。但是随着经典制度于2020年4月1日在印度生效，所有在该国运营的公司所分配收入的所有纳税人的税收收入将平均下降。这将使一些海外股东针对这些股息的双重征税援引DTAA。
滴滴涕制度下的双重征税对外国投资者起到了威慑作用。但是，引入经典制度将促进外国投资。
不过，值得注意的是，预算变动也增加了双重免税的担忧，这意味着外国投资者可能不必在印度或其本国缴税。那是因为他们可能求助于条约购买，这种现象是投资者通过与东道国达成DTAA安排的国家进行投资。
在我们的案例中，投资者可以在第三国的空壳实体上进行幻像投资，而该第三国对印度的DTAA有利。空壳实体随后将把外国直接投资带到印度。据一项估计，2017年全球幻影投资总额为15万亿美元，相当于中国和德国的年度国内生产总值总和。
对于2020年4月1日以后在印度由股东代为征税的股息，适用税率为30％，另加附加税和应征税。但根据印度与香港，沙特阿拉伯和哥伦比亚签订的DTAA，在印度获得股息的股东可以按最高5％的税率征税。如果这两个国家的股东持有支付这笔股息的印度公司资本的10％以上，则印度与毛里求斯和卡塔尔签订的DTAA税率也为5％。
在香港，毛里求斯，沙特阿拉伯和卡塔尔，这些股息将无需缴纳住房税。因此，通过这些国家进行的条约购买可能会导致所谓的股息收入双重免税。如我们所见，协议购物可以帮助海外投资者将其有效股息税率降低至5％。
总部设在印度的高净值个人也有可能以某种方式安排他们的投资，以使其避开印度条约合作伙伴的管辖区以避税。
但是，这种担忧在很大程度上是错误的。印度是《多边文书》（MLI）的签署国，《多边文书》是经济合作与发展组织的一项多边公约，旨在通过基础侵蚀和利润转移来打击避税。 MLI的最低标准是，当任何安排背后的实体的主要目的是在东道国避税时，东道国可以拒绝DTAA的庇护。这样的拒绝将基于“主要目的测试”或PPT。
卡塔尔和沙特阿拉伯与印度一样，都是MLI的签署国。因此，现在印度与这些国家/地区的DTAA中已提供了PPT形式的足够的反滥用保护措施。
印度-毛里求斯DTAA于2016年8月进行了修订，以限制该DTAA所提供的优惠仅适用于在毛里求斯实际运营的企业。这为监管机构提供了充分的理由，可以拒绝将空投实体投资到印度的空壳实体获得这些好处。
尽管第28条下的其他规定提供了一些保护措施，但印度与香港签订的DTAA中没有特殊的反滥用规定。尽管印度和香港都是MLI的签署国，但香港的MLI遵从性并未与印度的DTAA保持一致。这可能使香港成为投资印度的首选司法管辖区。目前。
当香港决定将其DTAA与印度的MLI兼容时，对于投资者来说，通过该辖区进行投资将不再是有利的。此外，在香港引入反避税措施之前，尚不确定在印度的投资会产生回报。这意味着，如果有的话，投资者从明显的税收异常中受益的机会之窗可能太小了。由于《破产保护条例》没有祖父条款，因此通过香港进行的此类投资将面临很高的诉讼风险。
Smarak Swain在印度政府的外国税收和税收研究部门工作，是《 Loophole Games》的作者。这些是作者的个人观点
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2020年联盟预算
