几项首次公开募股（IPO）在2019年以令人眼花prices乱的价格在二级市场上首次亮相。到2020年，将有20多个主要市场发行，包括SBI Card IPO和UTI Asset Management Co. IPO。
最近对IPO表现出极大兴趣的一个投资者群体是非机构投资者（NII），其中包括高净值个人（HNI）。例如，在9月30日至10月3日发行的IRCTC Ltd发行中，零售部分获得了14.4倍的认购，而NII部门获得了354.5倍的认购。它于2019年10月14日以644卢比的价格上市，发行价320卢比，溢价101％。同样，NII部门认购了Ujjivan Small Finance Bank Ltd，发行量为473倍，而零售部门为49倍。该股在联交所上市的价格为每股₹58，发行价为₹37，溢价57％。
大量的订阅数量和申请数量是否会转化为HNI的更大收益？
HNI策略是要利用此类股票上市时的高额溢价。为了充分利用机会，投资者可以利用杠杆效应，或者简单地说就是借用以申请并在上市后立即出售，以提高短期收益。
得失
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HNI或NII细分市场中的高订阅率由分配过程解释。与零售部分不同，在零售部分中，所有有效申请人都将至少获得一个市场手，而NII部分中的分配是按比例分配的，并且取决于该部分中的认购程度。例如，在CSB Bank Ltd发行的HNI部分被认购164次的情况下，投资者必须申请18,000股才能分配110股，即所申请的股票（18,000）除以认购编号（ 164）给出了投资者可能获得的近似分配（110）。细分中的订阅次数越高，申请量就越大。在CSB发行中，这意味着要配发350万卢比以配发110股股票。
诸如Sharekhan BNP Paribas，JM Financial和Aditya Birla Finance之类的NBFC为IPO申请提供资金。投资者贡献指定的保证金，其余部分由提供首次公开募股融资工具的NBFC提供。
投资者必须自申请之日起至配发之日止，全额支付利息，不论实际配发的股份是多少。一旦知道分配情况，未分配股票的未动用资金数额将退还给贷方。
实际分配的股票贷款金额（如果适用）将吸引利息，直到股票上市，出售并将到期金额退还给贷方为止。 “利润率约为1％，融资期为7天。利息成本的变化取决于金融家能够筹集资金的市场普遍利率。” Sharekhan BNP Paribas Financial Services Ltd.首席执行官Shankar Vailaya表示。通常，投资者会在有抵押权的最后一天提出申请。更加清晰地了解订阅数量，并限制获取资金的期限。
当高配股和良好的上市溢价相结合时，投资者可以从杠杆交易中受益。但是，如果这两个目标未能实现，那么回报可能会低于预期，有时甚至会导致亏损，因为考虑到所支付的利息，获得资金的投资者的收支平衡价格会更高。 “ HNI会在出价之前评估可能的上市收益，认购范围和利息成本。这决定了他们是赚钱还是亏钱。虽然前两个在提出申请时是未知的，但利息费用是已知的。”
如果此部分IPO中的认购额很高，则分配的股份数量会减少，因此会增加每个分配的股份必须承担的资金成本。这限制了投资者的收益。如果挂牌价格不够高，这同样适用。所产生的损益百分比被杠杆放大。
假设有一位投资者申请了18,000股CSB发行股票并被分配了110股股票。投资者使用IPO资金提出申请，并在7天之内产生了5％的₹5,343的利息成本，为期7天，分配的每股额外费用为₹48.57。考虑到这一成本，投资者必须以243.57卢比的价格上市（发行价195卢比加利息成本₹48.57），投资者才能收支平衡。以较低的上市价格，投资者会亏损。这些股票于2019年12月4日以307卢比的价格上市;以这个价格计算，即使考虑到股票价格比195卢比的发行价溢价57％，HNI投资者在考虑了融资成本后的投资回报率为19.80％。
记住
投资者应警惕仅根据过去发行的上市价格而不分析其他因素来利用杠杆。当认购达到最近流行的IPO的规模时，配发的机会就会降低。
通过杠杆效应获得较高收益的问题是，由于分配的利息成本分布在大量所分配的股票上，因此分配较高，而收支平衡价格将下降。相对于股票估值而言，定价被视为保守的问题有可能以更高的价格上市。上市价格还取决于整体市场情况。
虽然大多数HNI退出上市，但一些投资者对公司的前景持看法，并可能选择保留。如果他们选择继续投资，则必须通过其他方式偿还资金义务。
