杠杆如何在投资中发挥作用

杠杆是使用借来的钱来增加投资回报的策略。如果投资于证券的总价值回报(你自己的现金加借入的资金)高于你为借入的资金支付的利息,你可以获得可观的利润。虽然杠杆率不会改变回报率(从100美元开始到115美元结束,从1000美元开始到1150美元结束时仍然是15%的回报率),杠杆可以增加回报的总美元价值(回报率) 15美元远低于150美元的回报率。

以下是杠杆如何导致超额回报的一个例子。假设你有100美元的自有资金,你可以从银行借入1500美元,利率为6%。假设你将全部1600美元的金额投资于一项投资,你有信心每年将增长15%,并在一年结束时将借入的资金加上利息。投资价值将在年底达到1840美元,你将向银行支付1500美元+ 90美元= 1590美元,一旦扣除你投资的最初100美元,你将获得总计250美元和净收益150美元。这是150%的回报!

杠杆比率定义为每投资一美元所借的美元数量。在前面的例子中,你借了1500美元并投入了100美元自己的钱; 所以杠杆率是15倍。但是,你需要非常小心。如果你希望的安全性每年以15%的速度增长而不是3%呢?在向银行支付贷款后,你将获得总计48美元和52美元的净亏损。即使投资价值上升,也是52%的亏损!如果投资下降3%怎么办?在向银行支付贷款后,你将剩下总计–38美元,净亏损138美元。如果你没有使用任何杠杆,那么从可能只有3%的亏损中分离掉138%的损失。

个人投资者最常用的杠杆是房屋抵押贷款。大多数投资者使用住房抵押贷款购买房屋,标准首付15-20%。正如上面的例子一样,15-20%的首付款转化为约4-5倍的杠杆率。实际上,利用房屋购买是如此常见,因为几十年来的房价通常是非易变的(尽管2008年的房地产泡沫仍然存在)。所有类型的投资 – 购买保证金,公司扩张,杠杆收购和对冲基金 – 都采用杠杆。所有这些投资在上述例子中都遵循相同的原则; 他们都有杠杆率,并放大了收益或损失的影响。

特别重要的杠杆问题存在于本质上更不稳定的投资,例如对冲基金。当投资表现不佳时,对冲基金经理不会遭受损失。它们通过2/20规则支付(2%的管理费和20%的优异成本费。)也就是说,投资者通常向管理公司支付2%的承诺资金来管理基金,20%的回报资金高于初始资本作为激励。由于基金经理在基金经理持有的投资导致亏损时不会产生亏损 – 经理无论如何都会获得2%的资产 – 增加的杠杆只会使投资者的回报更加波动,从而使投资者面临重大风险。这就是对冲基金仅限于认可投资者和大型金融机构的原因。

杠杆越多,回报就越大,但损失也可能更大。利用你的投资实质上会使回报更加不稳定,如果你无法承担风险,请不要打扰。如果你拥有的风险较低的投资而不仅仅是个股(我们希望你这样做),那么杠杆投资就没什么意义了。如果你想提高投资组合中的风险,为什么不采取较小的步骤并向上调整你的股权分配?如果你对特定股票感到特别强烈,你可以投资LEAP,这可能会在回报率较高时提供杠杆上升,但如果投资向南,可能会让你避免支付额外本金。

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