扩张性货币政策是指中央银行 利用其工具刺激经济。这增加了 货币供应量，降低了 利率，并增加了 总需求。它以国内生产总值来衡量增长。它降低了货币的价值，从而降低了汇率。这与紧缩性货币政策相反 。
扩张性货币政策阻碍了 商业周期的紧缩阶段。但政策制定者很难及时发现这一点。因此，你通常会看到经济衰退 开始后使用的扩张性政策 。
怎么运作
美国中央银行， 美联储，是扩张性货币政策如何运作的一个很好的例子。美联储最常用的工具是 公开市场操作。那时它 从其成员银行购买 国库券。它从哪里获得资金？美联储只是凭空创造信贷。当人们说美联储正在印钞票时，这就是人们的意思 。
通过用信贷取代银行的国债，美联储给了他们更多的贷款。为了借出多余的现金，银行降低了贷款利率。这使得汽车，学校和家庭的贷款变得更便宜。他们还降低了信用卡利率。所有这些额外信贷都会刺激 消费者支出。
当商业贷款更便宜时，公司可以扩大以满足消费者的需求。他们雇用了更多的工人，他们的收入增加，使他们能够购物更多。这通常足以刺激需求并推动 经济增长率达到2-3％的健康水平。
在联邦公开市场委员会 也可能降低 联邦基金利率。这是银行对隔夜存款相互收取的利率。美联储要求银行 每晚在当地联邦储备银行分行保留一定数额的存款 。那些拥有超过他们需要的银行将把剩余贷款借给那些没有足够的银行，从而收取联邦基金利率。当美联储降低目标利率时，银行维持储备变得更便宜，给他们更多的钱来放贷。
因此，银行可以降低他们向客户收取的利率。
美联储的第三个工具是贴现率。这是美联储向银行收取贴现窗口借款的利率 。但银行很少使用贴现窗口，因为附带了耻辱感。美联储被认为是最后贷款人。银行只有在无法从任何其他银行获得贷款时才使用贴现窗口。即使贴现率低于联邦基金利率，银行也持这种观点。美联储在降低联邦基金利率时降低贴现率。
美联储几乎没有使用其第四个工具，降低了 储备要求。尽管这会立即增加流动性，但它还需要为成员银行制定许多新的政策和程序。降低联邦基金利率要容易得多，而且同样有效。在金融危机期间，美联储创造了更多 货币政策工具。
扩张性与收缩性货币政策
如果美联储将过多的 流动性 投入银行体系，就有可能引发通胀。当价格上涨超过美联储2％的 通胀目标时。美联储设定这一目标以刺激健康需求。当消费者预期价格逐渐上涨时，他们现在更有可能购买更多。
当通货膨胀率高于2-3％时，麻烦就开始了。消费者开始放养以避免以后价格上涨。这可以更快地推动需求，从而促使企业生产更多产品，并雇佣更多员工。额外的收入使人们可以花更多的钱，刺激更多的需求。
有时企业开始提高价格，因为他们知道自己生产的产品不够。其他时候，他们提高价格是因为他们的成本在上升。如果它失控，它可能会产生 恶性通货膨胀。那时价格每月上涨50％或更多。恶性通货膨胀是四种主要类型的通货膨胀之一，按其发生的速度进行分类。除此之外，还有其他类型的通货膨胀是由工资和资产等因素引发的。
为了阻止通货膨胀，美联储通过实施紧缩性或限制性货币政策来制止通货膨胀 。美联储提高利率并出售其持有的美国国债和其他债券。这减少了货币供应量，限制了流动性并减少了 经济增长。美联储的目标是将通胀控制在接近2％的目标，同时保持低失业率。
征服经济衰退的创新工具
在美联储主席本•伯南克（Ben Bernanke）的领导下 ，美联储创建了一个创新的扩张性货币政策工具，以对抗 2008年的金融危机。它们都是向金融系统注入更多信贷的新方法。定期拍卖工具允许银行将其次级抵押贷款支持证券出售给美联储。美联储与 财政部合作，提供 定期资产支持证券贷款工具。它对持有次级信用卡债务的金融机构也做了同样的事情。
2008年9月19日，货币市场基金遭遇破坏性 冲击。9月22日，美联储建立了资产支持商业票据市场共同基金流动性工具。该计划向银行贷款1228亿美元，用于向货币市场基金提供贷款。10月21日，美联储创建了货币市场投资者融资机制，直接向货币市场借贷。
好消息是，美联储迅速而富有创造性地应对经济崩溃。信贷市场冻结了。如果没有美联储的决定性回应，企业用来继续运营的日常现金将会变得干枯。坏消息是公众不明白这些计划的作用。他们开始怀疑美联储的动机和权力。这导致了美联储接受审计的动力，这部分由“ 多德 – 弗兰克华尔街改革法案”实现。
美联储还创建了一种更强大的公开市场操作形式，称为 量化宽松政策。通过量化宽松政策，美联储 在其购买中增加了 抵押贷款支持证券。2011年，美联储创建了 Operation Twist。当短期票据到期时，它卖掉了它们并用所得款项购买了长期国库券。这降低了长期利率，使抵押贷款更加实惠。
