股市波动与黄金价格之间是否有联系

许多投资者持有黄金和白银来对冲各种经济危机。但在股市崩盘期间这种对冲是否会持续?了解市场暴跌以及随后的美元崩溃对白银和黄金的影响对于做出投资决策至关重要,然后决定在发生重大衰退或萧条时采取何种方法。

人们普遍认为黄金和白银价格会随市场而下跌。如果是这样的话,那么在尘埃落定之后等待购买它们会不会更好?但是假设投资者说得对,他们的贵金属确实保留了它们的价值 – 甚至可以获得价值。在萧条期间,持有黄金或白银更好吗?

在制定战略之前,让我们首先看一下过去股市崩盘的价格数据……看看它能告诉我们什么可能影响投资决策。

历史数据

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为了帮助回答上面提出的问题,我查看了过去的股市崩盘,并测量了每一个期间的黄金和白银的表现,看看是否有任何历史趋势。下表显示了自1976年以来标准普尔500指数下跌幅度最大的八次以及黄金和白银价格如何回应。

[注:绿色标志着标准普尔指数崩溃时价值上涨,红色表示标准普尔跌幅超过标准普尔指数,黄色表示标准普尔指数下跌但小于或等于标准普尔指数。

股市崩盘期间金银会发生什么市场崩盘期间贵金属价格上涨

我们可以从这些历史数据中得出一些合理的结论。

在大多数情况下,黄金价格在最大的股市崩盘期间上涨。

如果发生股票暴跌,黄金会上涨吗?最近,答案通常是,“是的!”请注意,无论崩溃是短暂的还是延长了几年。黄金甚至在其最大的崩盘中攀升:在21世纪初期持续两年的56%下降。显而易见的是,我们不应该假设黄金会在股市崩盘中出现 – 恰恰相反的情况更为频繁。

投资者不应对金价的初步下跌感到恐慌。

你会记得,在2008年金融危机的最初震荡中,黄金确实下跌了。这个最近虽然令人难忘的例子也许是为什么许多投资者认为黄金会在股市上涨时下跌。但在标准普尔指数继续下跌的同时,黄金反弹并在年内上涨5.5%。在整个18个月的股市抛售中,黄金涨幅超过25%。这里的教训是,即使黄金最初在股市崩盘期间下跌,人们也不应该认为它的数量会下降。事实上,历史表明这可能是一个很好的买入机会。

黄金唯一的重大抛售(在20世纪80年代初期为46%)发生在现代历史上最大的牛市之后。

黄金价格从1970年的低点上涨至1980年的峰值,涨幅超过2,300%。因此,在这一点上它与更广泛的股市下跌并不令人惊讶。近年来,情况恰恰相反。黄金从2011年的峰值到2016年的低点经历了45%的跌幅,这是现代历史上最糟糕的熊市之一。与此同时,由于2008年危机期间和2011年的崩盘事件迅速增加,这也不是完全令人震惊。

在股市崩盘期间,白银表现不佳。

事实上,它仅在标准普尔的一次抛售中上涨,而在另一次抛售中基本持平。这可能是由于白银的高工业用量(约占总供应量的56%),而且股票市场的抛售通常与经济不景气或恶化有关。然而,除了一次崩盘之外,你会发现白银的跌幅低于标准普尔指数。这很重要,因为白银的高波动性通常会使其下跌更多。同时注意到白银最大的涨幅(在20世纪70年代增加了15%)发生在历史上最大的牛市中。它在2009年初的金融危机结束时也结束了,这是其第二大牛市。换句话说,我们有历史优先权,如果银已经处于牛市中,那么白银在股市崩盘中可以做得很好。否则,它可能会挣扎。

历史记录的总体信息如下:

•在股市崩盘期间黄金不会下跌的可能性很高,事实上,它可能会反而上涨。白银可能取决于它是否处于牛市中。

那么,黄金为什么会这样呢?

黄金尹到股市的杨

黄金在股市崩盘期间往往具有弹性的原因是两者是负相关的。

股票受益于经济增长和稳定,而黄金受益于经济困境和危机。如果股市下跌,恐惧通常很高,投资者通常会寻找黄金的避风港。如果股票暴涨,那么主流投资者对黄金的需求就会很低。

历史数据支持黄金与股票之间的负相关理论。此图表显示黄金与其他常见资产类别的相关性。零线意味着黄金与一半时间的投资相反。如果该线低于零,那么黄金的投资方向往往与投资方向相反; 如果它高于零,它会更频繁地与投资一起移动。

股票与黄金存在负相关关系黄金与其他投资

你可以看到,平均而言,当股票市场崩溃时(图表上的美国股票),黄金的历史上涨幅度已超过下跌。历史上,黄金的表现也优于你的银行账户或货币市场基金中的现金。即使是房地产价值也仅仅是金价的一半多一点。

这是投资者的实际结论:

  • 如果你希望资产在大多数其他资产下跌时上涨,黄金可能会更频繁地这样做。

这并不意味着黄金将随着股市的每次下跌而自动上涨。然而,在历史上最大的崩溃中,历史表明黄金更有可能成为避风港。因此,如果你认为经济可能会强劲,你可能希望拥有比平常更少的黄金。如果你认为经济走向疲软,那么你可能需要比平常更多的黄金。如果你认为经济正走向动荡时期,你可能想要拥有很多。

还有一种可能性我们必须考虑……

如果股市没有崩溃怎么办?

预测股票是否会从悬崖上掉下来并不总是那么容易。那么,如果他们不这样做呢?或者如果市场长期持平怎么办?鉴于我们今天的经济,金融和货币体系固有的风险数量,你可能认为这不太可能。但看看20世纪70年代 – 它有三次经济衰退,石油禁运,20%的利率和苏联入侵阿富汗。以下是标准普尔指数的表现,以及黄金的表现。

标准普尔500指数持平时金价上涨2,328%市场崩盘可能导致黄金价格上涨

在20世纪70年代的整个十年中,标准普尔基本上没有任何进展。10年后,它上涨了14.3%(不包括股息)。另一方面,黄金发布了令人难以置信的回报。它从1970年的每盎司35美元上涨到1980年1月的850美元的峰值,高达2,328%。

换句话说,黄金在现代历史上最大的牛市发生,而股市基本持平。这是因为较高金价的催化剂与股票市场无关 – 它们更多地涉及当时发生的经济和通胀问题。我们必须考虑到这种情况再次发生的可能性,并且公民因与标准普尔指数表现无关的原因而被吸引到黄金市场。