汇率机制（ERM）是旨在控制货币相对于其他货币的汇率的系统。
在极端情况下，浮动企业风险管理允许货币在没有政府和中央银行干预的情况下进行交易，而固定的企业风险管理则涉及将利率设定在特定值所需的任何必要措施。管理的企业风险管理介于这两个类别之间，欧洲汇率机制（“ERM II”）是目前仍在用于加入欧洲货币联盟的国家的最受欢迎的例子。
企业风险管理的历史
大多数货币历史上都采用固定汇率机制，其价格设定为黄金等商品。事实上，直到1976年10月，当政府从官方法规中删除对黄金的引用时，美元才被正式固定在金价上。其他一些国家开始将其货币固定在美元本身以限制波动，包括美国最大的贸易伙伴 – 中国 – 至今仍维持一定程度的控制。
到20世纪90年代，为了保持流动性和降低经济风险，许多国家采用了仍然是最受欢迎的选择的浮动企业风险管理。该规则的例外情况包括委内瑞拉和阿根廷等国家，以及货币估值暂时上升的国家。例如，日本和瑞士都采用了半固定的企业风险管理，以应对导致其价值急剧上升的欧洲金融危机。
固定的企业风险管理有助于减少与波动相关的不确定性以及可能限制的通胀压力，但灵活的企业风险管理可能有助于提高增长率和解放货币政策以关注国内经济。出于这些原因，大多数现代政府使用灵活的企业风险管理而不是维持固定的企业风险管理。
企业风险管理如何运作
积极管理的汇率机制通过为货币汇率设定合理的交易范围，然后通过干预强制执行范围来发挥作用。例如，日本可能设定日元相对于美元的上限和下限。如果日元升值超过这个水平，日本央行可以通过购买大量美元并向市场出售日元以降低价格进行干预。
其他可用于捍卫汇率的工具包括关税和配额，国内利率，货币和财政政策，或转向浮动的企业风险管理。根据具体情况，这些策略具有混合效果和可靠性。例如，提高利率可能是提高货币估值的有效方法，但如果经济表现良好，则很难做到。
由于中央银行可以在理论上无限量地打印自己的本国货币，大多数交易者都尊重固定或半固定ERM的限制。虽然有一些着名的固定或半固定ERM失败的案例，包括George Soro在英格兰银行的着名表现。在这些情况下，交易者可能利用杠杆作用对一种货币进行巨额押注，这使得干预措施对中央银行来说过于昂贵，而不会导致严重的通货膨胀。
实践中的企业风险管理
汇率机制最受欢迎的例子是欧洲汇率机制，该机制旨在降低汇率波动，并在1999年1月1日引入欧元之前实现欧洲的货币稳定.EFF旨在规范这些国家在整合之前的货币汇率是为了避免市场发现任何重大问题。
虽然原欧洲企业风险管理已经解散，但欧洲企业风险管理II于2004年5月1日被采纳，以帮助欧元区新成员更好地融合。涉及的国家包括爱沙尼亚，立陶宛，斯洛文尼亚，塞浦路斯，拉脱维亚和斯洛伐克等。瑞典已被允许远离企业风险管理，而瑞士一直完全独立，直到欧元区债务危机导致欧元至少达到1.20钉住汇率。
中国也用美元维持灵活的企业风险管理，我国一直在争取让人民币与美元和欧元一起成为世界官方储备货币之一。