什么是相对估值模型?

相对估值模型是一种业务估值方法,用于将公司的价值与其竞争对手或行业同行的价值进行比较,以评估公司的财务价值。相对估值模型是绝对值模型的替代方法,后者试图根据折现成其现值的估计未来自由现金流量确定公司的内在价值,而不参考其他公司或行业平均值。像绝对价值模型一样,投资者在确定公司的股票是否是好买卖时可以使用相对估值模型。

重要要点

相对估值模型将公司的价值与其竞争对手的价值进行比较,以确定公司的财务价值。
最受欢迎的相对估值倍数之一是市盈率。
相对估值模型不同于绝对估值模型,绝对估值模型没有参考任何其他公司或行业平均值。
相对估值模型可用于评估与其他公司或行业平均值相比的公司股价的价值。

相对估值模型的类型

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相对估值比率有很多不同类型,例如价格与自由现金流,企业价值(EV),营业利润率,房地产的价格对现金流以及零售的价格对销售(P / S)。

最受欢迎的相对估值倍数之一是市盈率。它是用股票价格除以每股收益(EPS)得出的,并表示为公司股价乘以收益的倍数。市盈率高的公司每美元收益的价格要比同业高,因此被认为是被高估了。同样,市盈率低的公司以每股EPS的较低价格交易,并被低估了。该框架可以任何价格的倍数执行以衡量相对市场价值。因此,如果某个行业的平均市盈率是10倍,而该行业中的某家公司的市盈率是5倍,那么它相对于其同业来说就被低估了。

相对估值模型与绝对估值模型

相对估值使用倍数,平均值,比率和基准来确定公司的价值。可以通过找到行业范围内的平均值来选择基准,然后将该平均值用于确定相对价值。另一方面,绝对量度并没有外部参考基准或平均值。公司的市值是其所有流通股的总市值,用纯美元金额表示,而很少告诉您其相对价值。当然,如果有多家公司采用了足够的绝对估值方法,则可以得出相对的推论。

特别注意事项

估计股票的相对价值

除了提供相对价值的衡量标准外,市盈率还使分析师能够根据同龄人重新计算股票的交易价格。例如,如果专业零售行业的平均市盈率是20倍,则意味着该行业公司的股票平均价格是其EPS的20倍。

假设公司A在市场上的交易价格为50美元,每股收益为2美元。市盈率是用$ 50除以$ 2得出的,即25倍。这高于行业平均水平20倍,这意味着A公司被高估了。如果公司A的市盈率为其行业平均水平的20倍,则其交易价格为40美元,这是相对价值。换句话说,根据行业平均水平,甲公司的交易价格比应有的价格高出10美元,代表了出售的机会。

由于制定准确的基准或行业平均值的重要性,因此在计算相对价值时仅比较同一行业和市值的公司非常重要。