如何分析股票

投资股票时,您的目标应该是支付低于公司未来利润价值的价格。 

不幸的是,准确地预测任何一家公司的未来利润和未来的增长说起来容易做起来难。毕竟,如果我们有一个水晶球可以预测每家上市公司的未来收入和收益,那么致富将很容易!

因此,在股票市场进行投资时,我们会使用下一个最好的方法:分析股票。

股票分析可帮助投资者在给定的时间找到最佳的投资机会。通过使用分析方法,我们可以尝试找到以低于其内在价值的价格进行交易的股票,因此它们将很可能在将来获得市场超额收益。

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图片来源:GETTY IMAGES。

基本分析与技术分析

在分析股票时,有两种基本方法可以使用:基础分析和技术分析。 

  • 基本面分析基于这样的假设:股价不一定反映出基础业务的真实内在价值。基本分析师使用估值指标和有关公司业务的其他信息来确定股票是否具有吸引力的价格。基本面分析是寻求出色长期回报的投资者的最佳选择。 
  • 技术分析通常假设股票价格反映所有可用信息,并且价格通常会根据趋势变化。换句话说,通过分析股票的价格历史记录,技术分析师认为您可以预测其未来的价格行为。例如,如果您曾经见过有人试图识别股票图表中的图案或讨论移动平均线,那就是技术分析的一种形式。短期交易者通常使用技术分析来寻求快速获利,但通常不适合长期投资者。基于技术分析来买卖股票会带来很大的风险。 

一个重要的区别是,基本分析通常旨在寻找长期投资机会,而技术分析通常旨在从短期价格波动中获利。 

我们通常是基础分析的提倡者,并相信通过专注于以公平价格交易的大型企业,随着时间的推移完全有可能击败股票市场。技术分析当然有其位置,但是我们坚信,基础分析是找到巨大的长期投资机会的最佳方法。

在股票分析中使用的5个指标

考虑到这一点,让我们看一下分析工具包中应具有的五个最重要且易于理解的指标:

  • 市盈率(P / E) -上市公司向股东报告其利润为每股收益或简称EPS。如果一家公司的收入为1000万美元,并有1000万流通股,则该时期的每股收益为1.00美元。的价格对收益比,或P / E比,是一个公司的当前股票价格通过其每股收益划分,通常在每年。例如,如果股票交易价格为$ 30.00,而该公司在过去一年中的每股收益为$ 2.00,则可以说它的市盈率为15,即“市盈率是15倍”。这是基础分析中最常用的评估指标,在比较具有相同增长前景的相同行业的公司时最有用。
  • 市盈率(PEG) -此指标使市盈率进一步提高。不同的公司以不同的速度增长,因此考虑这一点很重要。因此,PEG比率采用股票的市盈率,然后除以未来几年的预期年化收益增长率。例如,如果本益比为20,而未来五年的预期收益增长为10%,则其PEG值为2。这里的想法是,快速增长的公司可能比增长缓慢的公司“更便宜”公司,即使它们的市盈率使它们看起来更昂贵。
  • 市净率(P / B) -公司的账面价值是其资产价值的总和。将账面价值视为公司从理论上讲,如果其关闭业务并出售所拥有的一切–有形财产以及诸如专利,品牌名称之类的东西,将拥有的货币量。账面价格或P / B比率是公司股价与其账面价值的比较。像市盈率一样,这对于比较具有相似增长特征且应与其他评估指标结合使用的同一行业的公司最为有用。
  • 股本回报率(ROE) -最常用的获利能力指标之一,股本回报率或ROE的计算方法是将公司的净收入除以股东权益(资产减去负债)。简而言之,ROE  告诉我们公司利用其投资资本赚取利润的效率如何,并且像大多数指标一样,对于比较同一行业的公司很有用。换句话说,您可以认为ROE为20%的公司比ROE为10%的公司效率更高。
  • 欠息税折旧摊销前利润(EBITDA) -分析公司股票时还应考虑公司的财务状况,评估财务状况的一种好方法是查看公司的债务。您可以使用多种债务指标,并且债务与EBITDA的比率对于初学者来说是一个不错的选择。您可以在资产负债表上找到公司的总债务,并在损益表上找到其EBITDA(未计利息,税项,折旧和摊销前的收益)。关于多少债务过多,没有固定的规则,但是,如果公司对EBITDA的债务明显高于同业,则可能是高风险投资的迹象。

超越数字来分析股票

同样重要的是要了解,分析股票不仅仅是查看估值指标。毕竟,投资优质业务比廉价股票更为重要。牢记这一点,这是股票分析中不可忽视的其他三个基本组成部分:

  • 持久的竞争优势 -作为长期投资者,我们想知道一家公司将能够随着时间的推移维持(并有望增长)其市场份额。因此,在分析潜在库存时,尝试在公司的业务模型中找出持久的竞争优势(也称为经济护城河)非常重要。这可以有几种形式。仅举几种可能性,一个知名品牌可以赋予公司定价权,专利可以保护它免受潜在竞争对手的影响,或者庞大的分销网络可以使其在成本上优于同行。
  • 优秀的管理人员 -夸大了出色管理的重要性很困难。如果错误的人做出了关键的决定,那么公司产品的好坏或行业的增长速度都无关紧要。理想情况下,公司的首席执行官和其他主要执行官将具有成功和广泛的行业经验,并将通过基于股权的薪酬和/或公司股票的大量头寸使他们的利益与股东保持一致。
  • 行业趋势 -长期投资者应将重点放在具有良好长期增长前景的行业上。例如,在线零售有明显的趋势。在过去的十年左右的时间里,在线零售额的百分比已从不到5%增长到今天的11%以上。因此,电子商务是具有良好增长趋势的行业的一个例子。云计算,支付技术医疗保健只是未来几年可能会显着增长的其他行业示例。这有助于确定您应该在分析中重点关注(和避免)的行业。

库存分析的基本示例

让我们快速看一个假设的场景。我们要说的是,我想向自己的投资组合中添加房屋改良型股票,并且试图在Home Depot NYSE:HDLowe’s NYSE:LOW之间做出选择。

首先,让我们看一些数字。这是这两家公司如何在我们讨论过的一些指标中并排叠加的方式:

公制 家得宝 劳氏
市盈率(过去12个月) 21.4 31.2
预计收益增长率 8.3% 14.9%
PEG比 2.57 2.09
欠EBITDA的债务 1.55 2.73

数据来源:CNBC,YCHARTS,YAHOO FINANCE。截至2019年12月4日的数字。

这是这些数字的主要结论。尽管按市盈率计算,Home Depot似乎更便宜,但当我们考虑到收益增长时,Lowe’s实际上似乎是按PEG计算的较好买入。劳氏公司的债务与EBITDA的比率确实更高,因此这可能表明劳氏公司可能是两者中较高的一家。

我不会说任何一家公司都比另一家具有主要的竞争优势。可以说,Home Depot拥有更好的品牌和分销网络,但还不至于影响我的投资决定。我是两个管理团队的忠实拥护者,而家装行业是一个永远需要的业务。

如果这听起来像我在挑选一些指标来重点关注,并且基本上对公司提出了意见,那您是对的。这就是重点。没有完美的评估股票的方法,这就是为什么不同的投资者选择不同的股票进行投资的原因。

可靠的分析可以帮助您做出明智的决策

正如我刚刚提到的(值得重申),没有一种分析股票的正确方法。股票分析的重点是找到您认为有价值的公司和值得长期投资的长期公司。这不仅可以帮助您找到长期可能产生丰厚回报的股票,而且可以使用类似的分析方法此处描述的内容可以帮助您避免进行错误的投资并在股市中亏损。