风险和回报是密不可分的，因此，风险是所有金融工具所固有的。因此，明智的投资者寻求尽可能降低风险，同时不会削弱潜在的回报。据报道，沃伦巴菲特是一位公认的股票市场投资者，他在2003年向沃顿商学院的一群学生解释了他的投资理念：“我喜欢收集信息。我喜欢在桶里拍鱼。但我喜欢在水耗尽后这样做。“
减少影响股票投资的所有变量是困难的，尤其是以下隐藏的风险。
波动性
有时被称为“市场风险”或“非自愿风险”，波动率是指证券或投资组合在一年内的价格波动。所有证券都面临市场风险，包括投资者无法控制的事件。这些事件影响整个市场，而不仅仅是单个公司或行业。
它们包括以下内容：
- 地缘政治事件。世界经济在全球范围内相互联系，因此中国经济衰退可能对美国经济产生可怕影响。英国退出欧盟或美国新政府否定北美自由贸易协定可能会引发对全球各个经济体产生破坏性影响的国家之间的贸易战。
- 经济事件。货币政策，不可预见的法规或放松管制，税收修订，利率变化或天气影响国家的国内生产总值（GDP）以及国家之间的关系。企业和行业也受到影响。
- 通货膨胀。也称为“购买力风险”，由于商品和服务成本上升或政府采取有意识的行动，资产或收入的未来价值可能会降低。实际上，随着时间的推移，每单位货币 – 美国1美元 – 的购买量会减少。
波动率并不表示价格变动的方向（向上或向下），只是表示期间价格波动的范围。它表示为“beta”，旨在反映证券价格与整个市场之间的相关性，通常是标准普尔500指数：
- 1的beta（低波动率）表明股票的价格将与市场一致。例如，如果标准普尔500指数上涨10％，该股票将上涨10％。
- Betas小于1（波动性非常低）意味着证券价格波动小于市场 – 0.5的beta值表明10％的市场波动将导致证券价格只有5％的变动。
- beta大于1（高波动率）意味着股票比整个市场更具波动性。从理论上讲，beta为1.3的安全性比市场波动性高30％。
据特德中午，阿卡迪亚资产管理公司的高级副总裁，执行低波动性的策略-例如，投资选择低β -可以保留完全置身于股市，同时避免痛苦的下行结果。然而，MFS投资管理公司首席投资风险官约瑟夫•弗莱厄蒂（Joseph Flaherty）警告称，降低风险“不仅仅关注低波动性，更多关注避免高波动性”。
管理波动性的策略
减少波动影响的策略包括：
- 持续增加股息投资股票。Legg Mason最近推出了低波动性高股息ETF（LVHD），基于可持续高股息和低波动性的投资策略。
- 将债券添加到投资组合中。埃塞克斯金融服务公司创始人约翰拉法尔称，60％-40％的股票债券组合将产生相当于股票投资组合75％的平均年度收益，波动率只有一半。
- 减少高波动率证券的风险敞口。减少或消除投资组合中的高波动性证券将降低整体市场风险。有一些共同基金，如Vanguard全球最低波动率（VMVFX）或交易交易基金（ETF），如PowerShares标准普尔500指数低利率波动率组合（XRLV），特别是为减少波动而进行管理。
- 套期保值。通过在相关证券中采取抵消或抵消头寸可以减少市场风险或波动。例如，拥有低波动率和中波动率股票投资组合的投资者可能会购买反向ETF以防止市场下跌。逆ETF – 有时称为“短ETF”或“熊ETF” – 旨在执行与其跟踪的指数相反的情况。换句话说，如果标准普尔500指数上涨5％，反向标准普尔500指数ETF将同时下跌5％的价值。当投资组合与反向ETF相结合时，投资组合的任何亏损都会被ETF的收益所抵消。虽然理论上可行，但投资者应该意识到实际上波动风险的确切抵消可能难以确定。
市场时机
市场权威人士声称，股市财富的关键显而易见：低买高卖。也许是好建议，但由于价格在不断变化，因此难以实施。任何一直投资的人都经历了以当天，一周或一年的最高价格购买的挫败感 – 或者相反，以最低价格出售股票。
试图预测未来价格（“市场时机”）即使不是不可能，也很困难，特别是在短期内。换句话说，任何投资者都不可能在任何重要时期都超越市场。凯瑟琳·罗伊，JP摩根资产管理公司首席策略师退休指出，“你要猜对了两次。你必须事先猜到峰值是 – 或者是。然后你必须知道市场何时会在市场出现之前重新回升。“
这种困难导致了有效市场假说（EMH）的发展及其相关的股票随机游走理论。该假设由芝加哥大学的Eugene Fama博士开发，假设金融市场信息高效，因此股票价格反映了已知或预期为特定证券所知的所有信息。当新数据出现时，市场价格会立即适应新的情况。因此，没有“被低估”或“高估”的股票。
应对时间风险
投资者可以通过以下策略规范单一证券的时间风险：
- 美元成本平均值。无论股票价格如何，通过买入或卖出定期持有的证券或投资组合的固定金额或百分比，可以减少时间风险。有时称为“恒定美元计划”，美元成本平均导致在股票价格低时购买更多股票，在价格高时更少。作为该技术的结果，投资者降低了在顶部购买或在底部销售的风险。当每个工资核算期间扣除供款时，这种技术通常用于资助IRA投资。纳斯达克指出，实行美元成本平均可以保护投资者免受市场波动和下行风险的影响。
- 指数基金投资。在“如果你不能打败他们，加入他们”的经典例子中，法玛和他的弟子约翰博格尔避免了拥有个股的具体时机风险，他们更倾向于拥有反映市场整体的指数基金。据The Motley Fool称，试图准确称呼市场超出了大多数投资者的能力，包括更为突出的投资经理。Motley Fool指出，在过去十年中，不到20％的积极管理多元化大型共同基金的表现优于标准普尔指数。
过度自信
许多成功人士拒绝运气或随机性对事件结果产生任何影响的可能性，无论是职业，运动竞赛还是投资。EB怀特的作者夏洛特的网和纽约人的长期专栏作家，曾经写道：“运气是不是你可以在一个白手起家的人的存在提。”据皮尤研究，美国人特别是拒绝的想法，力量在一个人的控制之外（运气）决定一个人的成功。然而，这种自我制造的傲慢可能会导致对一个人的决定过度自信，粗心大意以及承担不必要的风险。
2013年10月，一家2007年破产的消费电子公司Tweeter Home Entertainment Group的股价涨幅超过1,000％。股票交易量非常大，以至于FINRA停止了股票交易。据CNBC报道，增加背后的原因是对Tweeter的股票代码（TWTRQ）和Twitter首次发行（TWTR）的股票代码的混淆。
TD Ameritrade首席策略师JJ Kinahan在“福布斯 ”杂志上表示，“这是人们不做任何功课的完美典范。投资可能具有挑战性，所以不要让自己落后于八球开始。“即使是粗略的调查也会让潜在的投资者知道Twitter没有公开交易，一个月后进行首次公开募股。
股市成功是分析和逻辑的结果，而不是情绪。过度自信可导致以下任何一种情况：
- 没有认识到你的偏见。根据CFP Hugh Anderson的说法，每个人都拥有它们。有偏见可以引导你跟随牛群并优先考虑确认你现有观点的信息。
- 单一股票或行业的集中度过高。确保你是对的可以导致将所有鸡蛋放在一个篮子里，而不会意识到波动性总是存在的可能性，特别是在短期内。
- 过度杠杆。贪婪和确定性的结合，你的投资决策是正确的，导致借贷或保证金交易，以最大化你的利润。虽然杠杆增加了上行潜力，但它也增加了不利价格变动的影响。
- 摇摆不定。那些对财务能力感到最满意的人通常认为他们可以为市场定时，选择买入，卖出或退出市场的最佳时机。但是，这可能意味着当市场发生重大变动时，你将退出市场。根据DALBAR 2016年投资者行为定量分析，平均投资者 – 进出市场 – 如果与标准普尔500指数的表现相匹配，其收入几乎是过去15年的一半。摩根的罗伊指出，如果一个投资者已经退出市场，那么过去20天的最佳日子是眼泪 – 为期7,300天 – 回报将减少一半。
保持基础的策略
减少过度自信影响的策略包括：
- 分散你的风险。虽然不是对损失的保证，但多样化可以防止一次性丢失所有内容。TV Mad Money的Jim Cramer推荐至少10只股票，最多15只股票。不到10个集中度太高，超过15个对于普通投资者来说太难了。Cramer还建议投资五个不同的行业或部门。投资者应注意共同基金和ETF的一个好处是自动多样化。
- 买入并持有。沃伦巴菲特可能是今天买入和持有策略中最着名和最热心的支持者。巴菲特在2016年接受CNBC“ On The Money ” 采访时表示，“这笔钱是通过投资和长期拥有优秀公司的投资来实现的。如果他们[投资者]购买好公司，随着时间的推移购买，他们将在10年，20年，30年后做得很好。“
- 避免借款。杠杆是指借钱投资。虽然杠杆可以放大利润，但它也可以放大损失。它增加了在市场低迷期间出售股票头寸的心理压力。如果你倾向于借钱投资（为了支付你的生活方式），你最好记住流行金融大师的建议，比如戴夫拉姆齐，他警告说，“债务是愚蠢的。现金为王。“或者沃伦巴菲特，他声称，”我看到更多的人因酒和杠杆而失败 – 利用借来的钱。你真的不需要在这个世界上充分利用杠杆。如果你很聪明，你就可以在不借钱的情况下赚很多钱。“
最后一句话
“这不是你所做的，而是你所保持的重要性。”这个被广泛认可的报价的来源是不确定的，但它几乎可以在关于股票市场的每个着名报价列表中找到。这句话说明了在投资时尽可能降低风险的必要性。实现重大的股票市场收益，只有在发生灾难性事件时才会失去它们，这是毁灭性的 – 往往是不必要的。
Research Affiliates资产管理公司的创始人罗伯特·阿诺特（Robert Arnott）发现了风险与回报之间关系的两难困境：“在投资方面，什么是舒适的，很少有利可图。”通过采用其中一些策略，如美元成本平均，减少投资组合波动，多元化，你可以保护你的财富，晚上睡得更好。
你是否关注股市的风险？你采取了哪些措施来减少你对负面事件的影响？
