市值与GDP的比率（也称为巴菲特指标）衡量一个国家所有公开交易股票的总价值，除以该国家的国内生产总值（GDP）。与历史平均水平相比，它用作评估该国股票市场是否被高估或低估的广泛方式。它是整个国家的价格/销售估价倍数的一种形式。
市值对GDP的公式
公式是：
一个国家的所有公共股票的价值/该国家的国内生产总值x 100
巴菲特指标
沃伦•巴菲特（Warren Buffett）对“财富”杂志评论说，他认为股票市值与国内生产总值的比率近年来被称为巴菲特指标，他认为“这可能是估值在任何特定时刻的最佳衡量标准”。
他之所以这样说是因为这是一种简单的方法，可以在总体水平上查看所有股票的价值，并将该价值与该国的总产出（即其国内生产总值）进行比较。这与价格与销售比率密切相关，这是一种非常高水平的估值形式。
巴菲特指标的例子
在下图（照片来源：Advisor Perspectives）中，你可以看到一段时间内的比率。
分子等于Wilshire 5000总市场指数，这是一个市值指数，代表在美国交易的所有股票的价值。
分母是季度美国国内生产总值。
如你所见，平均值约为75％，一些峰值超过100％，一些时段低于50％。
照片来源：AdvisorPerspectives
解释市值与GDP的比率
该指标类似于整个国家的价格与销售比率。在估值，更具体地说是可比公司分析中，价格/销售或EV /销售指标用作估值的度量。
价格/销售比率大于1.0倍（或100％）通常被认为是高估值的标志，而交易价格低于0.5倍（或50％）的公司被认为是便宜的。为了正确评估公司的估值，必须考虑其他因素，如利润和增长。
这与巴菲特指标的解释是一致的，因为它对整个国家而不是仅仅一家公司来说基本上是相同的比率。
巴菲特指标的缺点
虽然巴菲特指标是一个很好的高水平指标，但价格/销售比率也相当粗糙。它没有考虑到企业的盈利能力，只考虑了他们的收入增长数字，这可能会产生误导。
also，该比率在很长一段时间内（大约过去30年）呈上升趋势，因此许多投资者质疑合理的平均比率应该是多少。虽然平均值为75％，而许多人认为超过100％表示市场估值过高，但其他人认为“新常态”接近100％。
at last，这一比率受到首次公开募股（IPO）趋势以及公开交易公司（与私有公司相比）的百分比的影响。在其他条件相同的情况下，如果公共与私人公司的比例大幅增加，市值与GDP的比率将会上升，即使从估值角度来看没有任何变化。
