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股市抛售：Crocs公司是否值得购买？

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Crocs是一家美国鞋类品牌公司。该公司在上周的抛售中遭受了重创，其股价下跌了超过10%。

However，像Crocs这样的公司值得投资吗？

一些专家认为，Crocs的股票很有前途。first，虽然公司一直被视为老年人和医护人员的鞋类品牌，但随着年轻消费者的喜爱程度增加，公司开始开发新的、更时尚的产品线，赢得了年轻消费者的青睐。Secondly，由于疫情流行，很多人在家工作，舒适性高的Crocs鞋子成为了许多人的首选。

also，Crocs公司的财务状况也很良好。报告显示，公司的销售额在疫情流行期间增长了超过12%，公司也在资产负债表上保持着良好的状况。公司的收入和盈利预期也在增加。

当然，股票市场是不确定的，并且在抛售中，尤其是在全球经济增长不确定的情况下，股票价格可能会有起伏。However，对于长期投资者来说，像Crocs这样的公司可以提供可靠的回报，并且具有持续的增长潜力。

therefore，对于那些喜欢做长期投资的人来说，Crocs公司可以作为一个有吸引力的投资标的，但是任何决策都需要结合个人的财务状况和风险承受能力来做。

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国务院力挺西部，五大基建龙头直接受益

下半年基建项目提速是确定性的投资热点。最近国务院李总理主持国务院西部地区开发领导小组会议，强调将加大对西部开发建设的支持力度。特别是加快建设渝昆铁路、 川藏铁路，打通公路”断头路”，并推进重大引调水工程。 因此A股中的基建类品种将明显受益，今天早盘西部创业高开封涨停，西藏天路，祁连山冲击涨停成为基建板块人气龙头。预计在政策红利刺激下，今年的西部地区基建项目投资增速将触底反弹，不妨多加关注其中直接获益的个股。 first，我们发现在2018年上半年基建投资明显下滑，特别是公共事业投资下滑特别严重。2018first half of year，广义基建投资增速仅3.3%。是2004年以来基建增速第三次大幅下滑。 数据来源 东方财富choice 数据来源 东方财富choice 从上图细分子行业来看，基建投资总额中的占比近50%的水利环境公共设施投资增速仅6.3%，交运仓储邮政投资增速下滑至6.3%，而电热气水投资受电源电网投资增速下行影响，增速快速下行至-10.3%因此在积极的财政政策刺激下，下半年基建投资是补短板的重要内容。 同时我国将通过财政金融政策加大对实体经济的支持力度，这样就为基建投资提供了资金支持。在总体债务可控的基础上，政府仍然是加杠杆的主体。 今年地方政府专项债，在上半年共发行3821亿元，其中大部分是置换专项债，而新增专项债仅432亿，截止上半年6月，政府专项债余额为61746亿，距离年度地方政府专项债限额仍有2.44万亿可用。因此从这方面来看今年1.35万亿地方政府专项债，新增额度将会被全部使用。同时最近财政部催促地方政府加速发债，说明很快这些项目将进入加速状态。 在2018年7月23日的国常会上已经明确指示”加强相关方面衔接，在推动在建基础设施项目上早见成效”。 数据来源 东方财富choice 从表中可知，目前地方政府专项债，总体增加数量可控，在预估范围内。 其次中西部及农村成基建发力主要地区！新疆、内蒙古、宁夏、青海等西部地区上半年目标完成率大幅低于去年同期，说明上半年固定资产投资较弱，下半年提升固定资产投资的需求较强。基建作为固定资产投资中重要一类，有望从中得到增长机会。 从资金使用空间上看：中东部大省投资额增量绝对值大，中西部地区相对空间较大。 数据来源 东方财富choice 从数据上看，西部地区下半年财政支出剩余额度占全年目标GDP比例相对较高，财政支出空间广阔。特别是这次会议继续释放”补短板”信号，强调平衡各区域基建发展，中西部基建落后区域有望扩大有效投资。 因此西部地区作为我国发展的战略要地，同时也是建成小康社会、实现现代化的重要难点。这些西部贫困地区将是基建投资的重点集中方向，目前看来项目集中在铁路，交通运输、水利建设等方面。建议重点关注中国铁建，西部建设，西藏天路，苏交科，海螺水泥。 中国铁建：目前基建投资预期改善，铁路订单有望明显加快，公司显著受益基建产业链回暖。公司近年来低毛利率铁路施工订单占比持续下降，高毛利率市政PPP、房地产等业务占比不断提升，有望促公司综合毛利率不断提升。同时公司市盈率和市净率已经达到历史最低1/4分位，低估值十分有吸引力。 西部建设：公司为新疆地区最大的商砼供应商，站点布局完善。目前受益于下半年西部投资增速加大，新疆地区需求边际改善带来业绩弹性。 产品渐进提价，盈利能力逐步修复。区域层进战略持续推进，规模效应带来盈利能力提升。 西藏天路：受益于西部基建投资增速加快，拉动水泥需求快速增长。同时水泥供不应求使其价格维持高位。公司新增产能充分释放，产品量价齐升下，业绩较快增长。公司在西藏的市占率高达近67%，水泥需求持续增长和产品价格上涨将会增厚公司下半年的利润。 苏交科：工程咨询行业整合大势所趋，龙头企业强者恒强：我国工程勘察设计行业规模近5000亿元，并购整合成为企业实现全国化布局、拓展业务领域、快速提升综合实力的重要途径。随着设计咨询行业内并购整合的持续推进，龙头企业有望实现强者恒强。 海螺水泥：量价齐升，业绩卓越。分产品来看，2018H1水泥/熟料/骨料实现营收增速分别46.50%/31.38%/18.41%，占比分别86.57%/10.52%/0.75%，水泥及熟料同比增长提速，占比提升，得益于公司水泥及熟料销量1.43亿吨，YOY+6.87%，吨均价约311元，较去年同期涨约82元，涨幅约36%。 眼下市场处于持续夯实底部时期，西部地区基建投资是目前择确定性高的品种，下半年中西部地区的铁路，交通运输，水利等基建项目陆续落实，这类公司的投资机会可以持续关注。
2018-09-18
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购买股票之前需要提出的4个问题

着名投资者乔治索罗斯喜欢说他是一名“不安全”的分析师而不是“安全”分析师。他的意思是，在看到好处之前，他首先寻找可能出错的一切。我以同样的方式投资。 在你进一步阅读之前，please remember，当你开始询问有关潜在投资的这些问题时 – 它们是一个起点，而不是一个终点。 during this period，练习问自己这些问题。你不仅会成为更好的投资者; 你会成为一个更好的商人。 我了解这项业务吗？ 提示奥尼尔已故的众议院议长曾说过，“所有的政治都是本地的。”所有的业务都是本地的。but，如何了解企业呢？首先，尝试了解你喜欢与之合作的本地公司。无论是公共的还是私人的，无论大小，都是无关紧要的（美国最成功的大亨之一曾告诉我，他学会了如何通过研究当地的披萨店来分析公司。）不要问自己几个问题：做什么他们出售？他们卖给谁？他们如何推销自己？他们从哪里获得他们的产品？谁是他们的竞争对手？他们与竞争对手不同吗？ 当你开始回答这些问题时，你将开始对你正在学习的业务有一个定性的了解。公司本身的规模是无关紧要的 – 如果你知道如何研究一家小型私营公司的优势和劣势，你就会知道如何为大公司做这件事。 最后但同样重要的是，不要忘记使用自己的商业经验来指导你。在我的整个职业生涯中，我经常找到成功的商人（员工和所有者），他们知道如何从内到外学习自己的公司，但出于某种原因，他们并不相信它会转化为其他公司。它确实 – 你对所工作公司的了解与直接相关。 我对管理感到满意吗？ 首先让我说明一点：你必须能够用收银机信任管理层。对于私营公司而言，这是字面上的。为上市公司提供补偿和津贴。但是还有一些其他领域不那么明显，你必须考虑。 我想通过的一个方案就是：如果经过几年的大幅增长，公司会坐在一堆现金上怎么办？但业务增长放缓，公司找不到任何好的投资机会。管理层会对现金做些什么？他们会以多元化的幌子投资于低回报业务，还是会将其退还给股东？这些问题的答案为管理层对投资资本回报的理解提供了重要线索。 什么是商业价值？ 我们在大亨研究中使用了许多评估工具（并在我们的新闻通讯中详细讨论），但我们今天要关注收益。具体来说，让我们探讨价格和收益（p / e）之间的关系。 要估计企业的价值，你必须能够重视它。要正确评估业务，你必须能够预测未来的收益情况。要估计未来的收益情况，请以过去为指导。在Tycoon Research，我们回顾十年的年度报告，以获得年均增长率。通过回溯十年，我们能够看到公司至少在一个经济周期（扩张和收缩）中的表现。如果你正在寻找一家私营公司，请确保你已经过至少五年的财务审计，并且你有一位商业会计师对其进行验证。 一旦你有一个平均年收入增长率，将其应用于未来三到五年的收益。这应该可以让你基本了解公司的收益在不久的将来会是什么样子。 我需要付多少钱？ 拥有一个收入丰厚，管理团队强大的优秀公司是一回事。以合理的价格获得它是完全不同的（尝试说服经销商以10,000美元的价格向你推销最新的梅赛德斯）。therefore，这里唯一的目标是量化价值和价格之间的差异（什么是物有所值而不是你需要支付的价值）。 我们以ABC公司（一家上市公司）为例。如果你估计ABC公司将在今后3年内每股盈利1.00美元，并且在过去的10年中从未出售过12倍以下的收益，那么ABC在3年内可能价值12美元。 但ABC公司今天卖的是什么？如果ABC的股票现在以每股15美元的价格出售，那么它的价格显然高于它的价值 – 它被高估了。如果ABC以每股8美元的价格出售，它似乎被低估了。 Now，你需要确定你可以接受的回报率。as an investor，如果你需要20％的年度回报，那么你今天不应该为ABC支付超过6.90美元（3年内每股12美元，按今天的美元折扣20％）。如果你要求的回报率是然而，15％，每股7.80美元是一个很好的代价（3年每股12美元，以今天的美元折扣15％）。
2018-11-26
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上市公司退市意味着什么

对于上市公司而言，将其股权在主要证券交易所（如纽约证券交易所泛欧交易所或纳斯达克证券交易所）上市的股票可以作为身份象征。上市公司已经达到了各种标准，包括交易所建立的财务标准，但无法保证交易所将继续作为股票的交易平台。由于未能维持交易所标准，股票可能会从主要交易所退市; 这并不意味着该公司已从整个股票市场退市。在没有上市标准的场外交易公告板（OTC：BB）市场上，股票可能继续交易。 股票价格 如果一家公司的股票价格跌破每股1美元超过30天，该股票就有可能在纽约证券交易所泛欧交易所或纳斯达克交易所上市。幸运的是，对于公司而言，一旦股票进入危险价格区域，股票价格仍有时间复苏。公司官员会收到一封通知函，在股票从美国主要交易所摘牌之前，该股票还有6个月的股票涨幅超过1美元。 破产 申请破产保护的公司有被交易所退市的风险，但破产规则更为主观。For example，纽约泛欧交易所集团的官员会行使判断力，决定是否取消寻求破产保护的公司上市。在20世纪初开始在纽约证券交易所泛欧交易所上市的摄影公司柯达的案例中，2012年的破产申请促使交易所官员在纽约证券交易所被称为“大板”时撤销该股的上市，以及因此，柯达开始在OTC：BB市场进行交易。 管理选择 与股票交易所参数相冲突的公司管理层有时可能决定退出其上市。2013Year，金融公司俄亥俄州遗产公司透露，股票将开始在场外交易市场交易：BB市场 – 监管较少，价格透明度较低 – 而不是之前上市的纳斯达克。该公司收到了“缺陷通知”，该通知警告股票有被退市的危险，因为股价跌至每股1美元以下。股价仍有180天可以收复，但公司官员认为维持纳斯达克上市的成本太高，并且OTC：BB上市不会影响股票的交易量。 除名例外 特殊情况有时会导致证券交易所当局降低预期。当经济在2008年和2009年陷入衰退时，由于股票价值大幅下跌，股市处于动荡之中。金融服务公司花旗集团（Citigroup）除了交易纽约证券交易所泛欧交易所股票外，也是道琼斯工业平均指数的一部分，由于危机而徘徊在每股1美元左右。出于所有意图和目的，该股票应该有从交易所退市的风险。despite this，由于金融危机，纽约泛欧交易所集团暂时停止了退市程序，花旗集团仍然是一只上市股票，尽管它已作为道指成分被删除。
2018-11-15
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